愛舍倫73%營收依賴境外大客戶 三年研發費僅936萬占比0.54%

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

醫用敷料出口企業江蘇愛舍倫醫療科技集團股份有限公司（以下簡稱“愛舍倫”）陷入“大客戶依賴癥”。

資料顯示，愛舍倫主要從事一次性醫用耗材的研發、生產和銷售。一直以來愛舍倫的收入主要來自外銷，且公司收入規模的擴大與大客戶密切相關。

2021年至2023年，愛舍倫的外銷收入金額占銷售收入的比例均在90%以上，且公司第一大客戶Medline集團實現的銷售收入占比分別為65.23%、71.51%、73.08%。

長江商報記者還注意到，愛舍倫的研發投入力度極低。2021年至2023年，愛舍倫的研發費用合計僅為936.18萬元，占同期營業收入的比例約為0.54%，遠低于同行業可比公司平均水平。

研發費用中，研發人員薪酬占比接近七成。特別是2021年公司研發總監宋頻然入職，其年薪約80萬元，拉高了研發人員薪酬總數。

而包括宋頻然在內，截至2023年末，愛舍倫研發人員數量僅為10人，同期公司員工總人數共1198人。

94%收入來自外銷客戶集中度高

資料顯示，愛舍倫最早成立于2015年6月，2021年7月完成股份制改制，2023年10月在新三板掛牌。今年6月，北交所正式受理了愛舍倫的首發申請。9月25日，公司完成首輪審核問詢回復。9月27日，愛舍倫因財務報告到期補充審計事項申請中止審核，當前其審核狀態已經變更為“中止”。

招股書顯示，2021年至2023年，愛舍倫分別實現營業收入5.73億元、5.74億元、5.75億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）9987.3萬元、6280.15萬元、6695.7萬元。其中，2021年遠期結售匯業務產生了較高的投資收益且政府補助金額較高，拉高了公司整體凈利潤水平。

各報告期內，愛舍倫的扣非凈利潤分別為5354.19萬元、5814.98萬元、6138.16萬元，保持增長態勢。

回復函中，愛舍倫進一步披露，2024年上半年，公司實現營業收入和凈利潤分別為3.03億元、4421.93萬元，同比增長16.56%、78.81%。

不過，長江商報記者注意到，一直以來愛舍倫的收入主要來自外銷，且公司收入規模的擴大與大客戶密切相關。

各報告期內，愛舍倫外銷收入金額分別為5.31億元、5.2億元、5.39億元，銷售占比分別為93.03%、90.99%、94.25%。

各報告期內，愛舍倫向Medline集團、Zarys International Group、蘇州鼎康進出口有限公司等前五大客戶實現銷售收入的合計占比為78.04%、81.99%、86.27%。其中，公司對第一大客戶Medline集團實現的銷售收入占比分別為65.23%、71.51%、73.08%，這意味著愛舍倫客戶集中度較高且對Medline集團存在一定程度的依賴。

而同期，包括奧美醫療、振德醫療等在內的同行業可比公司前五大客戶銷售占比的平均值分別為47.31%、38.36%、44.71%，第一大客戶銷售收入占比的平均值在30%左右，均遠低于愛舍倫。

在此背景下，愛舍倫外銷收入的真實性、與Medline集團合作的穩定性成為監管部門首輪問詢的重點。

對此，愛舍倫回復稱，主要系公司“核心客戶戰略”所致，公司目前所處階段產能緊張，仍在發展壯大，因此優先滿足規模大、合作穩、付款優、抗風險能力強的核心客戶訂單。截至2024年7月末，公司對Medline集團在手訂單余額為8788.49萬元。

1198名員工僅10人從事研發

作為一家醫療健康行業公司，愛舍倫主要從事康復護理與醫療防護領域的一次性醫用耗材的研發、生產和銷售。目前公司產品種類已經涵蓋康復護理產品、手術感控產品兩個核心品類，可為客戶提供醫用護理墊、醫用冰袋、手術衣、手術鋪單、手術組合包等各種醫用敷料產品。

長江商報記者注意到，根據申請文件及公開信息，愛舍倫的創新性特征體現為技術創新、工藝創新等，但公司研發投入力度極低。

2021年至2023年，愛舍倫的研發費用分別為79.16萬元、366.09萬元、490.93萬元，占營業收入比重分別為0.14%、0.64%、0.85%。

粗略計算，三年間，公司研發費用合計僅為936.18萬元，占同期營業收入的比例約為0.54%。而上述報告期內，同行業可比公司的研發費用率平均值分別為3.3%、3.16%、3.24%。這意味著，愛舍倫的研發費用率遠低于同行。

需要注意的是，各報告期內，愛舍倫的研發費用中，研發人員薪酬分別為54.3萬元、252.25萬元、339.01萬元，占比接近七成。其中，愛舍倫的研發總監宋頻然2021年4月入職，其年薪約80萬元。2021年11月起，愛舍倫的產品研發工作由宋頻然負責，其工資正式計入研發人員薪酬，因此2022年研發人員薪酬大幅提升。

而包括宋頻然在內，2021年至2023年末，愛舍倫的研發人員數量分別為4人、5人、10人。截至2023年末，公司員工人數為1198人，其中生產人員數量達到992人。

對于研發費用率遠低于同行，愛舍倫在回復函中表示，公司目前仍處于發展階段，同行業可比公司均為行業龍頭，相較而言，同行業可比公司業務規模更大，產品種類更為豐富，客戶群體更為廣泛。而公司產品種類較為專注集中，客戶集中度高，目前發展軌跡一定程度落后于同行業龍頭，后續將會逐步增加研發投入。

按照計劃，愛舍倫擬公開發行新股不超過1691.98萬股并在北交所上市，募集資金總額不超過3億元，扣除相關費用后的募資凈額將全部投入到凱普樂公共衛生醫療物資產業園建設項目。

本次發行前，張勇直接和間接合計控制愛舍倫88.69%的股權，并擔任公司董事長、總經理，為公司實際控制人。申報IPO前，2021年4月和2023年11月，愛舍倫分別派現5000萬元、3045.57萬元，合計派現8045.57萬元。

責編：ZB