長江商報消息 ●長江商報記者 張璐
有著ADC“最強黑馬”之稱的映恩生物準備沖擊上市。
近日,創新藥企映恩生物在港交所遞交招股書,擬在香港IPO上市,摩根士丹利、杰弗瑞、中信證券為聯席保薦人。
據招股書,映恩生物成立于2019年,是抗體偶聯藥物(ADC)領域的全球領跑者。目前,映恩生物擁有四大領先的ADC技術平臺,已經建立起12條ADC管線,包括6款臨床階段管線。
不過,映恩生物目前并無獲批準商業銷售的產品,營收靠對外授權支撐,但入不敷出。財務方面,2022年、2023年及2024年1—3月(簡稱“報告期”)映恩生物的虧損累計達8.13億元。
長江商報記者注意到,作為映恩生物創始人的朱忠遠卻先“落袋為安”。2022年—2023年,朱忠遠薪酬分別達818.3萬元、1854.4萬元。此外,在IPO前映恩生物推出股權激勵計劃,通過此次激勵計劃,朱忠遠的總持股比例將上升至22.2%,超過目前的第一大股東。
營收靠對外授權支撐
近日,映恩生物向港交所提交上市申請,摩根士丹利、杰弗瑞、中信證券為聯席保薦人。
據招股書,映恩生物成立于2019年,致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發新一代ADC創新藥物。
所謂ADC藥物,即抗體藥物偶聯物,是一類抗體、連接頭和細胞毒性藥物組成的靶向生物藥劑,可以殺滅體內的癌細胞。由于擁有更有效、毒性更小的治療潛力,抗體偶聯藥物(ADCs)被業內稱為“魔法子彈”,近年來隨著技術的逐漸成熟,逐漸成為研發“新秀”。
從行業來看,據弗若斯特沙利文資料預計,全球ADC藥物市場規模將從2022年的79億美元增長至2030年的647億美元,中國ADC藥物市場規模預計將從2022年的8億元人民幣增長至2030年的662億元人民幣。
潛在市場大往往也意味著競爭激烈。據不完全統計,國內布局ADC賽道的企業就包括恒瑞醫藥、百濟神州、邁威生物、信達生物等多家生物醫藥企業。
從產品線來看,截至目前,映恩生物的管線有12款自主研發的ADC候選藥物,主要包括核心產品DB-1303/BNT323、DB-1311/BNT324以及關鍵產品DB-1305/BNT325、DB-1310等,用于婦科癌癥等領域治療。
不過,公司目前并無獲批準商業銷售的藥物,管線進程最快的為DB-1303/BNT323的首個適應癥,目前正處于臨床三期,預計最早將于2025年向FDA(美國食品和藥物管理局)申報加速批準。
長江商報記者注意到,雖然映恩生物目前暫無產品上市,但其通過許可及合作協議在過去兩年獲得數億元的收入。招股書顯示,2022年、2023年以及2024年1—3月,其營收分別為160萬元、17.87億元、6.41億元。其中,來自許可及合作協議的收入分別為0元、17.81億元和6.41億元。
由于藥物尚未商業化,研發投入較多,映恩生物依然入不敷出。招股書顯示,報告期內,映恩生物分別虧損了3.89億元、3.58億元、6594.2萬元,累計虧損8.13億元。同期,研發開支分別為3.40億元、5.59億元和3.11億元,累計達到了12.1億元。
在高研發成本之下,映恩生物也出現了現金流吃緊的狀況。截至2024年一季度末,公司現金及現金等價物以及受限制現金為13.73億元,按照今年一季度研發開支3.11億元估算,公司現金僅能支撐一年左右。
股東眾多創始人居第三大股東
據了解,映恩生物已與海內外多個跨國藥企達成多項授權合作。其中,公司核心產品之一DB-1311的單抗是由映恩生物自藥明生物引進而來。
截至目前,映恩生物與BioNTech、百濟神州、Adcendo等全球知名藥企展開授權合作,交易總價值逾40億美元(約合人民幣280億元)。其中,2023年以來與BioNTech的授權合作就帶來了21.22億元收入。
而這也導致映恩生物來自大客戶的收入占比十分集中,數據顯示,報告期內,公司來自最大客戶的收入占相應期間總收入的84.8%、98.9%及55.5%。
從映恩生物的商業合作對象及股東陣容來看,其研發實力和產品前景也頗受業內關注。據了解,映恩生物創始人朱忠遠博士今年53歲,目前擔任董事會主席、執行董事兼首席執行官。朱忠遠在生物技術創業及風險投資領域擁有超過20年的經驗。
公司最新股權結構顯示,LAV USD、Orchids分別持股16.55%、5.52%,其中LAV USD是映恩生物的第一大股東;其次為King Star Med,持有公司13.22%股份;而朱忠遠通過其控股的公司持有9.54%股份,是公司的第三大股東。
此外,上海楹伽持股9.38%,接近朱忠遠的持股比例;WuXi Venture、6D分別持股6.12%、5.87%,其他投資者持股33.80%。
值得關注的是,朱忠遠似乎有意在IPO前拿回自己的第一大股東之位。招股書顯示,IPO前映恩生物有一份股權激勵計劃,計劃發行股份總數最高不得超過2228.76萬股。截至最后可行日期,映恩生物已向共84名合資格授予對象授予購股權,包括3名董事、7名高管以及74名公司雇員及外部顧問。
其中,朱忠遠拿到862.22萬股股份,對應股權比例為12.66%;執行董事張韶壬、司文分別獲得39.25萬股、24.38萬股股份,分別對應0.58%、0.36%股權。
據悉,在激勵計劃完成后,朱忠遠的總持股比例將上升至22.2%,恰好超過禮來亞洲基金旗下兩家機構目前共持有的22.07%股權。
長江商報記者注意到,雖然映恩生物目前還未盈利,但朱忠遠在公司拿著高薪,2022年—2023年朱忠遠薪資分別為818.3萬元、1854.4萬元,兩年合計約2672.7萬元。
此次沖擊IPO,據映恩生物透露,本次融資將主要用于研究、開發及商業化核心產品DB-1303及DB-1311;為ADC技術平臺持續開發提供資金,推進其他管線資產以及探索及開發新藥物資產等方面。
責編:ZB