資本狂人陸正耀被法院執行30億成老賴   庫迪咖啡激進擴張2萬門店夢難圓

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

“資本狂人”陸正耀多了一個標簽——“老賴”。

公開消息顯示，近日，陸正耀新增一則被執行人信息，執行標的超18.9億元。其累計被執行標的接近30億元。

陸正耀有不少頭銜，包括神州優車、瑞幸咖啡、庫迪咖啡等公司的創始人等。但在資本市場，擅長玩弄資本、躲在資本背后的男人，可能是一個更符合他特質的標簽。

下海創業，抓住風口，屢敗屢戰，連續創業，陸正耀的創業經歷也值得稱道。只是，與資本聯手，加上瘋狂二字，最終遭受資本反噬，陸正耀成了失敗者。

瑞幸咖啡造假退市，陸正耀最終出局，就是其中一例。

庫迪咖啡是陸正耀被瑞幸咖啡“掃地出門”后的再創業，他復制了瑞幸咖啡路徑。去年10月，庫迪咖啡提出2025年底2萬家門店目標。

只是，隨著陸正耀接連被法院執行，庫迪咖啡的2萬家門店夢，可能也只是一場夢。

資本打造神州系

陸正耀算得上是高知創業，他的特點是，嫁接資本、營銷轟炸。

福建寧德，因為曾毓群創立的全球知名公司寧德時代而揚名天下。1969年，陸正耀就出生在寧德。

公開信息顯示，陸正耀畢業于北京科技大學，獲工學學士學位、北京大學EMBA。畢業后，陸正耀成了一個公務員。但在一年后，他選擇下海創業。這一年，是1994年。

他跑到北京中關村，做代理生意，創業的本金則是家里給他準備的結婚彩禮錢。

1996年，陸正耀在中關村擁有了一家經營通訊設備的公司。隨后，陸正耀又做起了長途電話生意，一度占據了北京60%以上的市場。

在北京大學讀EMBA是陸正耀創業途中的一個轉折點。在這里，他認識了劉二海。不久后，時年28歲的錢治亞來到北京，參加陸正耀的公司面試被相中，成了陸正耀的助理。這三人，后來成為創業路上的“鐵三角”。

2005年，陸正耀成立了UAA公司，提供汽車道路救援、汽車維修、保險等。陸正耀大舉營銷推廣，一年砸了數千萬元。已加入聯想投資的劉二海，給陸正耀投資了一筆。后來，陸正耀又拉了一些投資，但最終，創業還是失敗了。

善于尋找商機的陸正耀很快找到了新的創業風口。國家放開租車，一嗨租車、至尊租車等相繼問世，陸正耀決定進軍租車市場。劉二海也看好租車模式，于是，二人一拍即合，神州租車應運而生。劉二海通過聯想投資了800萬美元，又拉來了凱鵬資本一起投資。

一開始就與資本捆綁，陸正耀發展得很快。2008年初，陸正耀就擁有超過1000臺車，進入了全國20多個城市。

2008年，全球經濟危機爆發，陸正耀成功渡劫。2010年，聯想向神州租車投資12億元。

巨量資金在手，陸正耀瘋狂擴張，玩起了價格戰，一批競爭對手被打敗。

2012年，陸正耀試圖將神州租車推向美國資本市場，但高達90%的資產負債率讓人望而生畏。陸正耀轉而尋求赴港上市，他說服了華平資本的黎輝，獲得了2億美元投資。

2014年，神州租車成功登陸港股。限售股解禁，陸正耀等股東一起拋售了42%的股份，套現約16億美元，其中華平資本套現3.96億美元。

2014年，打車迎來風口，陸正耀又出手，成立神州優車，聯想跟華平資本又投了2.5億美元。陸正耀把神州租車的資產、債務100%注入神州優車。2016年，黎輝加入神州優車，任副董事長。在黎輝運作下，華平資本、云峰投資等眾多機構一起給神州優車投資高達百億元。

于是，陸正耀把神州優車推向了新三板，神州優車市值曾高達400億元，成為新三板的股王。新三板交投不活躍，這些投資股東獲利并不多。

但是，陸正耀打造的“神州系”形成了。

瑞幸咖啡的一場夢

百億投資，朋友們并沒有獲利多少，陸正耀似乎有些壓力。很快，他有了應對之策。

2017年，茶飲市場之風吹起，咖啡市場還較平靜。這一年，陸正耀跟朋友們商量，進軍咖啡市場。他通過錢治亞成立瑞幸咖啡，而黎輝離開神州優車，成立大鉦資本，專門用于投資瑞幸咖啡。

在咖啡領域，陸正耀簡單復制了神州租車的發展模式，進行快速、精準擴張。很快，瑞幸咖啡就在北京、上海等一線城市開了15家門店。

緊接著再融資、再擴張、補貼價格戰、再融資……瑞幸咖啡的A輪、B輪融資，均達2億美元。到了2018年5月，瑞幸咖啡門店擴張至500家。2019年4月18日，在B輪融資基礎上，其額外獲得共計1.5億美元的新投資。星巴克主要投資人貝萊德參與其中。

瑞幸咖啡的成功，價格戰功不可沒，靠著9.9元一杯的咖啡補貼，瑞幸咖啡吸引了大量消費者。低價擴張下，一年時間，陸正耀將瑞幸咖啡的門店開到了5000家。

18個月后，即2019年5月17日，瑞幸咖啡在美國納斯達克上市，成為當時全球最快IPO公司。上市首日，其股價大漲，市值一度超過60億美元，上市后不久市值超過百億美元。

緊隨其后，瑞幸咖啡再度募資，包括增發等，獲得資金11億美元。

上市了，股價上去了，陸正耀及資本股東著手套現。

據報道，陸正耀通過質押方式套現5.18億美元，錢治亞通過質押股權套現7.33億美元。瑞幸咖啡的管理層僅僅通過質押股權，就合計套現了20多億美元。

陸正耀及瑞幸咖啡瘋狂之時，一場風險正在醞釀。2020年，渾水機構發布了一份瑞幸咖啡的調查報告，揭露瑞幸咖啡財務造假。

隨后，瑞幸咖啡承認造假，股價大跌80%。陸正耀借助資本吹起的咖啡泡沫瞬間破滅，他也因此背上了造假的罵名。

最終，瑞幸咖啡退市，黎輝接手整合，靠爆品生椰拿鐵起死回生、又靠醬香拿鐵再度火爆出圈。

瑞幸咖啡重生了，而陸正耀已被“掃地出門”。

庫迪咖啡的夢難圓

被動從瑞幸咖啡出局，陸正耀心有不甘。

陸正耀在離開瑞幸咖啡之時，神州優車因為債臺高筑退市，神州租車也從香港市場私有化，“神州系”帝國崩塌。

陸正耀急需東山再起。預制菜風起，他創辦了趣小面，但沒有掀起多少浪花。最后，他和錢治亞創辦庫迪咖啡。

卷土重來，陸正耀的打法比瑞幸咖啡時更瘋狂。

在庫迪咖啡，陸正耀將“快”作為主旋律。從2022年10月首店落地福州，到今年2月，在16個月時間內，庫迪咖啡開出了7000家門店，這一擴張速度，放在任何一個行業，都屬于“擴張神話”。

去年10月，庫迪咖啡董事長兼CEO錢治亞發布內部信稱，將在2025年底實現全球門店2萬家、門店規模進入全球前三的戰略目標。

據窄門餐眼數據，2023年，庫迪咖啡一年開出6500家門店，最高單月開店數超過1500家。但在今年前三個月，新開門店僅400家。4月7日，庫迪咖啡美國首店在夏威夷開業，目前，其已進入全球超10個國家及地區。

復制了瑞幸咖啡的高速擴張模式，陸正耀卻很難復制瑞幸咖啡的融資速度與規模。因此，庫迪咖啡采取聯營模式擴張。這一模式下，庫迪咖啡聯營商負責找門店、裝修，無需繳納加盟費，但需提交保證金及服務費。

在今年1月18日的聯營商會議上，庫迪咖啡認為，連鎖咖啡行業內卷加劇，公司將與聯營商共渡難關，加大補貼力度，對標瑞幸咖啡4塊/杯的補貼，以3.5元/杯的補貼增加聯營商信心。

庫迪咖啡試圖通過常態化價格戰來搶奪市場，只是，融資并不理想，庫迪咖啡的低價競爭策略難以持續。

有消息稱，庫迪咖啡的聯營商日子不好過。為了爭搶市場，庫迪咖啡的聯營商利潤較為微薄，基本上處于盈虧線。

此外，庫迪咖啡的新品開發低于市場預期，被稱“換湯不換藥”。

庫迪咖啡的擴張，需要輸血，而陸正耀正在被追債。

最新消息顯示，陸正耀新增一則被執行人信息，執行標的18.9億余元，執行法院為北京市第四中級人民法院。

此前的2023年3月、7月及今年1月，陸正耀還有三條被執行信息，執行標的總計超過11億元。加上最新的18.9億元，合計被執行近30億元。

玩弄資本遭資本反噬，陸正耀正面臨前所未有的挑戰，而庫迪咖啡的2萬家門店夢，恐難夢圓。

責編：ZB