大昌科技負債率62%毛利率連降   依賴大客戶奇瑞撐過半營收

長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

成立超20年的汽車零部件供應商，安徽大昌科技股份有限公司（以下簡稱“大昌科技”）沖刺創業板。

日前，大昌科技在深交所網站公布了審核問詢函的回復。大昌科技此次擬募資總金額為3.74億元，擬用于合肥汽車零部件智能工廠項目、汽車零部件智能化生產線技術改造項目、補充流動資金。

長江商報記者發現，大昌科技客戶集中度較高，超九成營收來自前五大客戶，其中有超五成來自奇瑞汽車，雖然公司營收和利潤都呈增長狀態，但毛利率卻是下降趨勢，同時公司的資產負債率走高，兩年半升至62.49%，且高于同行可比上市公司平均水平。

毛利率兩年半降5個百分點

招股書顯示，大昌科技主要從事沖壓和焊接汽車零部件及相關工裝模具的研發、生產和銷售。

2020年至2023年1至6月（以下簡稱“報告期內”），公司營業收入分別為57503.24萬元、82575.84萬元、107664.07萬元、62316.15萬元，扣除非經常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤分別為3668.18萬元、 5821.33萬元、6581.20萬元、3023.79萬元。

大昌科技2020年至2022年營業收入復合增長率為36.83%，扣除非經常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤復合增長率為33.98%。

但是，在大昌科技營收和扣非快速增長的同時，毛利率卻呈下降趨勢。報告期內，大昌科技綜合毛利率分別為21.64%、19.62%、17.11%和16.65%，兩年半下降5個百分點。

對此，大昌科技稱，毛利率的變動受原材料價格波動、客戶結構變化、商務政策調整等多方面因素共同影響。

大昌科技主要客戶為國內知名主機廠和汽車零部件供應商，客戶集中度較高，主要包括奇瑞汽車、廣汽集團、廣汽本田等。報告期內大昌科技超九成營收來自前五大客戶。

報告期內，大昌科技主營業務前五大客戶的收入分別為50563.63萬元、71132.31萬元、91741.94萬元和54024.19萬元，占主營業務收入的比例分別為91.85%、91.72%、90.28%和90.79%。

公司稱，公司客戶集中度較高主要系主機廠為了保證汽車性能和質量的穩定性，對零部件供應商有較為嚴格的資格認證，認證門檻高，認證周期長。零部件供應商一旦認證通過后，與主機廠將形成長期穩定的合作關系。

報告期內，大昌科技來自奇瑞汽車主營業務收入分別為23864.28萬元、39322.05萬元、50816.18萬元和30384.60萬元，占公司主營業務收入的比例分別為43.35%、50.70%、50.01%和51.06%，公司對奇瑞汽車存在重大依賴。

數據顯示，報告期內大昌科技客戶集中度高于國內同行業可比上市公司，以2022年為例，國內可比上市公司中 博君科技前五大客戶占比54.37%、多利科技為81.94%、無錫振華為73.48%、長華集團為60.77%、常青股份為65.33%、華達科技為47.07%、大昌科技則高達90.28%。

資產負債率高于同行

據招股書披露，相比國內同比上市公司，大昌科技近年來資產負債率處于行業較高水平。

報告期各期末，大昌科技的資產負債率分別為49.01%、56.22%、61.61%、62.49%，保持在較高水平。可比同行資產負債率平均值分別為43.34%、42.68%、45.80%、42.67%。也就是說，兩年半時間，同行資產負債率平均值下降了0.9個百分點，大昌科技則上升了13.48個百分點。

以2022年為例，除博俊科技為58.66%外，其余同行的資產負債率均低于50%，其中常青科技，長華集團兩家資產負債率更是低于25%。

大昌科技稱，雖然上述情形是公司為抓住市場機遇，持續擴張業務規模所引起的，且公司在各貸款銀行和供應商中信用良好，未發生銀行借款不能按期償還、貨款不能按期支付的情形，但是較高的資產負債率仍使公司面臨一定的償債風險。

長江商報記者還注意到，據招股書，大昌科技共有6家全資子公司，1家參股公司和1家分公司，其中蕪湖中瑞作為重要子公司，曾在2021年6月，蕪湖中瑞電泳線停產維修時發生原液泄露，但其未及時關閉廢水排口，導致廢水排放超標。2021年8月27日，蕪湖市生態環境局作出《行政處罰決定書》（蕪環罰字[2021]63號），認定蕪湖中瑞上述行為違反了《中華人民共和國水污染防治法》第10條之規定，并根據該法第83條第2項規定，對蕪湖中瑞處以罰款17萬元的行政處罰。2021年9月10日，蕪湖中瑞繳納了全部罰款。

責編：ZB