開誠生態IPO關鍵期營收凈利雙降 應收及存貨近3億違規轉貸4050萬

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

作為國內餐廚垃圾成套設備主要生產廠商之一，寧波開誠生態技術股份有限公司（以下簡稱“開誠生態”）正在沖刺創業板IPO，近日接受第二輪審核問詢。

本次IPO，開誠生態擬公開發行股票不超過2690萬股，擬投入募集資金4.12億元，用于有機垃圾處理工藝裝備及設備研發制造項目和補充流動資金。

長江商報記者注意到，在闖關IPO的關鍵期，開誠生態2023年上半年營業收入、凈利雙雙出現下滑，前三季度預計同樣出現雙降。

報告期，公司應收賬款與存貨合計占流動資產的比重超60%，截至2023年上半年末金額為2.93億元。

開誠生態負債率一度超過70%，報告期呈下降趨勢，但仍遠高于可比同行均值。為日常經營，公司曾存在第三方轉貸的情形，累計轉貸4050萬元，還曾開具無真實交易背景的票據，貼現6000萬元。

上半年業績“變臉”

據悉，開誠生態前身為寧波匯能生態技術有限公司，成立于2003年4月，后于2021年8月整體變更為股份有限公司，公司是國內餐廚垃圾成套設備主要生產廠商之一，主營業務為餐廚垃圾處理成套設備的研發、生產和銷售以及餐廚垃圾的無害化處理和資源化利用。

近些年，隨著“垃圾分類”工作的持續推進，餐廚垃圾處理行業獲得了較好的發展機遇。招股書顯示，2020—2022年，開誠生態業績處于穩步攀升態勢，分別實現營業收入3.22億元、4.05億元、5.02億元，復合增長率24.85%；凈利潤分別為3801.4萬元、6817.7萬元、7693.16萬元，復合增長率為42.26%。

不過，進入2023年后公司業績卻出現了“變臉”。2023年上半年公司實現營業收入2.77億元，同比下降15.52%；實現凈利潤3748.38萬元，同比下降19.9%。前三季度，公司預計營業收入為3.6億元—3.9億元，同比下降7.71%—14.81%；凈利潤為5600萬—6300萬元，同比下降6.7%—17.06%。

對于業績下滑，開誠生態解釋稱，2022年成套設備大型項目洛磧一期及二期項目、南沙項目等驗收均集中在上半年，兼之2023年以來粗油脂售價回落導致資源化產品收入下降，因此前三季經營業績出現下滑。

從主營業務來看，2020—2023年上半年（下簡稱“報告期”），開誠生態的餐廚垃圾處理成套設備銷售收入占各期主營業務收入的比例分別為61.10%、58.24%、55.65%及67.91%。

值得注意的是，公司部分成套設備規模較大、合同金額較高，大型成套設備的驗收將對當期收入、毛利等業績指標產生較大影響，若設備驗收進度不及預期將導致公司各期業績出現波動。

另外，長江商報記者注意到，報告期內，開誠生態主營業務毛利率分別為33.96%、40.87%、31.59%及28.96%，與可比同行平均值對比，公司的毛利率略高，但已出現波動性下滑的趨勢。其中，餐廚垃圾成套設備毛利率分別為32.31%、37.39%、24.28%及25.07%，各期毛利率存在一定波動。

在行業人士看來，雖然開誠生態主營業務收入呈現穩定增長態勢，但目前國內垃圾分類實施進度差異較大，使得餐廚垃圾合規收運量增速放緩或下滑，由此影響到整體的成套設備處理需求，最終給該公司業績帶來不確定性風險。

研發費用率低于同行均值

長江商報記者注意到，開誠生態除了主營業務成套設備銷售存不確定風險外，應收賬款規模以及占比也隨著經營規模的擴張快速提升。

招股書顯示，報告期，開誠生態應收賬款賬面價值分別為7997.21萬元、1.02億元、1.30億元及1.44億元，占各期流動資產比重為18.85%、15.64%、22.58%及31.64%。

同期，公司存貨賬面價值為2.11億元、3.34億元、2.67億元及1.49億元，占當期流動資產比重為49.65%、50.95%、46.34%及32.80%。

由此可見，開誠生態應收賬款與存貨合計占公司流動資產的比重超60%。

開誠生態也在招股書中承認，若未來出現下游客戶經營情況發生重大不利變化，不能按照合同約定購買公司成套設備，將導致公司存貨跌價風險增加并對公司經營業績產生不利影響。

而報告期，開誠生態合并資產負債率分別為70.98%、71.04%、60.50%和51.67%，遠高于可比同行均值的51.85%、48.54%、48.88%和38.54%。

另一方面，在招股書中，開誠生態強調公司十分重視研發，其研發投入逐年增長，但是與同行業可比公司相比，該公司的研發費用率較為遜色。

據招股書，2020—2023上半年，開誠生態研發投入分別為0.089億元、0.114億元、0.141億元及0.082億元，占營業收入的比例分別為2.76%、2.81%、2.80%及2.96%，低于同行業可比公司平均水平。

據悉，行業內同類型企業有維爾利、時代桃源、復潔環保、嘉諾科技、深高藍德、普拉克、朗坤環境等。上述同期，同行業可比公司研發費用率平均值分別為4.37%、4.89%、4.29%、3.55%。

報告期內，開誠生態研發人員人數合計分別為34人、36人、38人及39人，占比分別為8.92%、7.21%、7.12%和5.69%，總體上難達到研發人員占比10%的高新技術企業標準。

從股權結構來看，開誠生態或存在股權高度集中的風險。招股書顯示，開誠生態的共同實際控制人為朱豪軻、朱華倫和李丹艷。

其中，董事長朱豪軻直接持有開誠生態546.00萬股股份，持股比例6.77%，通過開誠控股間接持有2493.40萬股股份，占比30.90%，通過寧波開信間接持有217.88萬股股份，占比為2.70%，朱豪軻直接和間接合計持有公司40.37%的股份。

朱華倫與李丹艷為夫妻關系，二人合計持有開誠生態37.27%的股份，而朱豪軻系朱華倫的哥哥，三人合計持有開誠生態77.64%的股份，且未發生過變動。

值得注意的是，報告期內，為滿足商業銀行對企業流動資金貸款的控制要求及滿足企業日常經營資金的需求，開誠生態在辦理流動資金貸款過程中存在通過第三方轉貸的情形，該行為主要發生在2020年，累計轉貸4050萬元；此外，開誠生態及其子公司還在2020年通過開具無真實交易背景的票據，貼現6000萬元用于經營活動。

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責編：ZB