洪杰栽種“三棵樹”煉就莆田首富   業績股價背離負債率80%千億夢漸遠

長江商報消息 編者按

福建莆田是著名的僑鄉，這里商賈云集。莆田醫療，更是曾占據中國民營醫療體系八成市場，廣為人知。然而，近年來，莆田的富豪們，含金量似乎在縮水。

2023胡潤百富榜上，福建寧德人、寧德時代掌門人曾毓群以2243億元財富奪得福建省首富，來自莆田的洪杰以280億元財富奪得福建富豪第八名，中國富豪第179名。洪杰聚焦涂料領域，華廈眼科的蘇慶燦以205億元的身家首次登榜，位列福建富人榜第十名，而莆田醫療四大家族之一的陳氏家族，在榜上寂寂無名。

本期，長江商報將鏡頭聚焦莆田富豪，從上市公司的發展脈絡，展現他們的創業故事。

●長江商報記者 沈右榮

栽種“三棵樹”，洪杰成了富甲一方的“成功人士”。

盡管與同在福建的曾毓群、陳發樹、曹德旺相比，洪杰的名頭沒那么響亮，但在商界，洪杰地位不凡。

從震驚中外的遠華走私案的沖擊中安全脫身，洪杰二次創業，創立了三棵樹（603737.SH），深耕涂料領域。在地產紅利的刺激之下，歷經20年，三棵樹茁壯成長為參天大樹。

最近的胡潤百富榜顯示，依托三棵樹，洪杰個人財富達280億元，蟬聯莆田首富。

洪杰是有夢想的，2022年，他立下宏偉目標：未來5年，三棵樹的營業收入達到千億。

然而，2022年以來，雖然三棵樹的盈利能力有明顯提升，但營業收入增速放緩，二級市場上的股價震蕩下跌。

洪杰的千億營收目標，已經變得有些遙不可及了。

崛起密碼：地產紅利+營銷

洪杰屬于不安于現狀、有理想抱負的那類人。

1967年出生于莆田的洪杰，中專畢業后被分配到國營企業莆田市物資局化工建材公司，在當時看來，是捧上了金飯碗。但洪杰不安心做朝九晚五的工作，他的夢想是成為一名上海“弄潮兒”。

1994年，洪杰辭職下海，與他人一起創辦莆田化輕物資供應公司，從事化工原料貿易。1996年，洪杰看上了石油生意，并創辦了莆田市三江石化公司。1997年，他又成立莆田市三江化學工業有限公司。

涉足石油生意，注定了洪杰首次創業失敗。1999年，廈門遠華走私案爆發，受此案沖擊，洪杰瀕臨破產。

熬過了低谷期，洪杰發現新的商機——中國房地產市場改革，市場化已經撲面而來，涂料將會面臨巨大需求。

2002年，經過一段時間摸索，洪杰正式進入涂料領域，并推出三棵樹品牌。

其實，在當時，國內涂料市場已經被立邦、多樂士等國外大品牌占據。小品牌廠家超過8000家，行業競爭激烈程度可想而知。

面對殘酷的現實，洪杰有一套密碼鑰匙，打開了三棵樹快速成長之門。

在渠道選擇方面，洪杰采取直接面向縣級城市發展代理商，以“分銷到鎮”的策略，通過密集分銷擴大市場占有率、產品銷量、知名度。

在營銷方面，洪杰則砸下重金，在央視上投放廣告。“三棵樹，馬上住”，這一朗朗上口的廣告語，讓三棵樹一炮打響，家喻戶曉。

但在洪杰看來，這還不夠。2005年9月，洪杰讓三棵樹成為“神舟六號”在涂料行業的唯一品牌合作方。于是，第一個搭載航天飛船成功開展太空實驗的涂料品牌，成了三棵樹的另一個標簽。

2008年，洪杰如法炮制，三棵樹又成為“神舟七號搭載涂料品牌”。

“營銷向上”，洪杰的動作頻頻。2012年，三棵樹聘任諾貝爾化學獎得主杰馬里·萊恩教授為首席技術顧問；2021年，三棵樹品牌成為中國國家短道速滑隊合作伙伴；2022年，三棵樹成為北京冬奧運會官方獨家供應商之一。

與此同時，三棵樹迅速成為知名品牌。2005年，三棵樹獲得涂料行業的“中國名牌”；2007年，“三棵樹”商標獲得工商管理總局認定的“中國馳名商標”。

三棵樹的經營業績也因此快速成長，2011年，公司營業收入為7.26億元，到2016年，營業收入達到19.48億元，2021年，營業收入突破百億。

也就是在2016年，三棵樹登陸A股市場，洪杰因此成為一名公眾人物。

洪杰為何能獲得成功？除了別具一格的渠道及獨到的營銷策略外，地產紅利是不可或缺的重要因素。

2020年之前，中國房地產市場一片繁榮，房企沖規模一路高歌猛進，陽光城、新城控股等進入千億陣營，催生了巨大的涂料紅利。

關鍵節點：千億目標與高負債

房地產行業的盛極而衰之后，飽嘗了地產紅利的涂料行業，也感受到了危機蔓延。洪杰，也不能例外。

2021年，三棵樹營業收入114.29億元，同比增長39.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為虧損4.17億元。這是三棵樹公開經營數據以來的首次虧損。

究其原因，公司計提信用減值損失8.14億元。其中，對財務狀況困難的地產客戶進行了單項計提減值準備，包括中國恒大、融創中國、金科地產、陽光城等。

單純從經營業績數據看，2022年下半年以來，三棵樹繼續高速增長。2022年及2023年前三季度，公司實現的營業收入分別為113.38億元、94.10億元，同比變動-0.79%、18.42%；同期的凈利潤為3.30億元、5.55億元，同比增長179.04%、84.44%。

站在2021年的門檻上，2022年初，莆田市民營經濟暨產業發展大會上，洪杰慷慨激昂，宣布了三棵樹五年奮進千億的發展規劃。

如今，已經過去近兩年，千億營業收入目標還很遙遠，而三棵樹的經營質量已經受到挑戰。

截至2023年9月底，三棵樹的應收票據及應收賬款賬面價值為49.05億元，占流動資產的55.73%，為歷史最高位。2019年底，這一指標值為19.25億元。

一方面，貨款收不回，另一方面，財務吃緊。2023年三季度末，公司資產負債率達79.98%，雖較2021年底的82.53%有所下降，但仍屬高位；期末，公司貨幣資金18.25億元，有息負債40.78億元，有息負債是貨幣資金的2倍多。

目前來看，三棵樹的股價與凈利是背離的。

2022年及2023年前三季度，公司凈利潤同比連續大幅增長。二級市場上，2021年5月18日，公司股價曾達到251元/股，2023年11月24日，收盤價為56.47元/股，前復權后，股價區間跌幅為58.06%。與之對應的市值，也從675億元縮水至298億元。

洪杰持有三棵樹67.02%的股權，在這期間，其財富縮水了253億元。

股價，往往代表的是市場對三棵樹未來的預期。

股價與凈利出現背離，在地產生態深刻變革且處于底部復蘇之際，洪杰正處于一個關鍵節點，向上，會更上一層樓，向下，與地產市場同頻共振，盛極而衰。

至于五年千億目標，無論洪杰怎么努力，依舊遙不可及。

責編：ZB