佑威新材主營毛利率兩年半降12個點   研發費率2.96%低于同行專利數墊底

長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

日前，浙江佑威新材料股份有限公司（以下簡稱“佑威新材”）公布了審核問詢函的回復并更新了招股說明書，公司擬申報在深交所主板上市。

招股書顯示，佑威新材此次IPO擬發行1668萬股，占發行后總股本的25.01%。公司預計募集資金3.73億元，主要用于復合材料成型用真空輔材生產基地建設項目、研發中心升級建設項目以及補充流動資金。

長江商報記者注意到，佑威新材2020年至2023年前6個月（以下簡稱“報告期”）內的歸母凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為1.55億元、0.69億元、0.85億元和0.63億元，出現了“腰斬”的現象；公司的主營業務毛利率波動下滑，兩年半降11.96個百分點；公司的研發費率同樣是波動走低，降至2.96%；專利數也在同行可比公司中墊底。

業績坐過山車

公開資料顯示，佑威新材成立于2014年，公司主營業務為復合材料成型用輔助材料和結構芯材的研發、生產和銷售，主要產品包括真空袋膜、脫模布等真空輔材和輕木芯材、PET 泡沫芯材等結構芯材，公司產品主要用于風電葉片的生產。

截至招股說明書簽署日，公司股東范愛榮持有公司19.80%股權，其子女范濤、范秋蘭各持有公司24.00%的股權，范愛榮、范秋蘭及范濤合計持有公司67.80%，且上述3人繼續遵守《共同控制協議書》對一致行動的約定。因此，范愛榮、范濤及范秋蘭為公司的控股股東、實際控制人。

招股書顯示，報告期，佑威新材的營業收入分別為7.63億元、4.84億元、5.79億元和3.66億元，同期歸母凈利潤分別為1.55億元、0.69億元、0.85億元和0.63億元。

從以上的數據可以看出，2021年佑威新材的營業收入和歸母凈利潤快速下滑，2022年雖然有所提高，但是和2020年的業績相比，差距仍然比較大。

佑威新材的客戶涵蓋中材科技、中復連眾、天順風能、時代新材、遠景能源、明陽智能、艾郎科技、洛陽雙瑞、重通成飛、迪皮埃（TPI）、西門子歌美颯等國內外主要風電葉片制造企業，公司業績對風電行業存在較大依賴。報告期內，公司前五名客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為69.61%、61.51%、62.98%和70.74%，客戶集中度較高。

報告期內，佑威新材公司主營業務毛利率分別42.57%、27.40%、24.35%及30.61%，兩年半時間下降11.96個百分點，毛利率呈波動走低的趨勢。

對此，公司解釋稱，2020年，受2019年國家發改委發布的《關于完善風電上網電價政策的通知》（發改價格〔2019〕882號）政策影響，整個風電行業在2020年迎來裝機高峰，當年下游風電葉片制造企業需求較大，導致產品毛利較高，2021年以來隨著“搶裝潮”的結束，下游風電葉片制造企業裝機量及采購需求下降，公司為提高市場占有率，主要產品銷售價格均有所下降，綜合毛利額下降。2022年，公司毛利率持續下降，主要系當年原材料成本有所上升。2023年1—6月，公司毛利率開始回升，主要系當年原材料采購成本下降以及公司改進了生產工藝單位成本下降所致。

佑威新材坦陳，如果未來人工及原材料價格上漲，公司產品成本可能上升，或行業競爭進一步加劇，公司產品售價可能下降，導致公司毛利率出現進一步下滑的風險。

應收賬款波動上升

報告期內，佑威新材的研發費用率分別為3.51%、4.03%、3.41%及2.96%，均低于同期可比公司4.89%、4.05%、4.12%和3.77%的平均水平。

截至本招股說明書簽署日，佑威新材擁有發明專利3項、總專利數67個項，在同行可比公司中均墊底。3項發明專利中，專利號為2018115841116含有環氧樹脂的脫模布的回收利用方法的發明專利為繼受取得。3項發明專利取得時間均為2018年，前后均無發明專利取得。

可比同行中，康達新材同期總專利數為234個，其中發明專利達125個；光威新材專利數為621個，其中發明專利數為35個。

此外，報告期內佑威新材應收賬款規模較大。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為2.43億元、1.93億元、3.04億元和4.26億元，占公司流動資產比例分別為44.56%、42.73%、48.01%和56.26%，應收賬款余額占當期營業收入的比例分別為33.61%、42.92%、55.79%和61.71%（經年化），均呈波動上升趨勢。報告期內，公司的應收賬款周轉率分別為3.76次/年、2.09次/年、2.18次/年和1.89次/年。2021年至2023年前6月，公司應收賬款周轉率略低于同行業可比公司平均值。

公司稱，應收賬款規模總體與公司主營業收入的變動趨勢基本一致。

責編：ZB