晴天科技毛利率縮水兩年半降13個點   華東銷售額占主營收入51%客戶集中

長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

欲借光伏熱上市的浙江晴天太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“晴天科技”），日前回復深交所第二輪問詢并更新了招股書。

晴天科技此次IPO計劃募集資金6.51億元，募集的資金將用于29.44MW分布式光伏電站建設及運營項目、晴天科技新能源智造產業基地項目、營銷服務體系升級建設項目和補充流動資金。

長江商報記者注意到，晴天科技客戶和區域均較為集中，2023年上半年，公司超八成營收來自前五大客戶，華東地區銷售額占主營業務收入超50%。同時，晴天科技的毛利率整體呈下滑趨勢，2020到2023年上半年（以下簡稱“報告期”）分別為32.13%、25.50%、20.82%、18.34%，兩年半降13.79個百分點。

補貼退坡毛利率逐年下滑

公開資料顯示，晴天科技是一家提供分布式光伏電站整體解決方案的新能源技術服務商，主營業務包括分布式光伏電站系統集成業務、分布式光伏電站投資運營業務、分布式光伏電站運維服務三部分。

截至2023年6月末，晴天科技業務累計并網裝機容量達2634.64MW。2023年上半年，該公司業務新增并網裝機容量505.11MW，占2023年上半年我國分布式光伏電站新增裝機容量的1.23%，位居行業前列。

招股書顯示，報告期內，晴天科技營業收入分別為39628.74萬元、96092.14萬元、167352.51萬元、101998.77萬元，凈利潤分別為4445.27萬元、 11159.57萬元、14258.71萬元、7574.53萬元。而公司主營業務收入分別為37072.93萬元、94362.99萬元、166504.85萬元、101895.89萬元，最近三年復合增長率達111.93%。其中，公司分布式光伏電站系統集成業務占主營業務收入的比例分別為89.27%、94.04%、94.59%、93.26%。

不過，受到補貼退坡、光伏組件價格上漲等因素的影響，報告期內，晴天科技主營業務毛利率分別為32.13%、25.50%、20.82%、18.34%，整體呈下滑趨勢，兩年半下降了13.79個百分點。

對此，深交所要求晴天科技說明報告期內分布式光伏電站系統集成業務戶用及工商業毛利率變動的原因。并結合在手訂單情況、獲取新客戶能力、屋頂資源儲備情況，說明公司毛利率是否存進一步下滑風險。

晴天科技稱，報告期內，補貼逐年下滑，而補貼退坡影響公司單瓦收入導致公司毛利率下滑。同時，報告期內光伏組件市場均價2020年度—2022年度逐年上漲，導致公司成本上升，也使得毛利率下滑。其中，2022年度公司與越秀租賃合作項目規模較大，項目毛利率較低，導致商務談判模式下的戶用自主采購業務毛利率降至6.1%，較2021年度同類業務毛利率下降15.15%。公司稱，從目前的在手訂單來看，2023年度越秀租賃已成為發行人第一大客戶。2023年1—6月隨著光伏組件價格下降、客戶上調結算單價等因素，公司分布式光伏電站系統集成業務各模式下毛利率均有所回升。

值得一提的是，自2021年起，對工商業分布式光伏項目，中央財政不再補貼，實行平價上網；自2022年起，對戶用分布式光伏項目，中央財政亦不再補貼，預計補貼退坡對公司未來毛利率的影響將基本消除，但未來隨著行業競爭者數量的增加和競爭者業務規模的擴大，可能導致公司主要產品或服務的成本和定價發生不利變化，從而影響毛利率水平。

客戶和業務區域均較集中

報告期內，晴天科技的營業收入主要集中于分布式光伏電站系統集成業務。公司的業務規模在不斷擴大，目前已在浙江、山東、廣東、江蘇、河南、河北等多個省份開展分布式光伏電站系統集成業務，并在浙江、江蘇、遼寧等地投資運營分布式光伏電站。

不過，由于分布式光伏電站系統集成業務受市場投資方、人員、資金等因素的限制，晴天科技的客戶和業務區域相對較為集中。

報告期內，晴天科技前五名客戶的銷售額占營業收入的比例分別為73.12%、71.30%、82.36%、85.18%，客戶集中度較高。

同時，晴天科技目前業務主要集中于浙江、山東、廣東等客戶潛力較大和光照資源較為豐富的市場。報告期內，公司在華東地區的銷售額占主營業務收入的比例分別為84.74%、75.52%、59.70%、51.54%，業務區域集中。

若公司主要客戶對光伏電站投資預算大幅減少、經營情況變化、投資模式調整，公司未能開發新客戶、中標新項目，或者公司未能及時開拓更多光伏區域市場，將對公司的經營業績產生不利影響。

責編：ZB