蔡榮軍四次轉型創新成行業翹楚   300億歐菲光活在巨頭陰影下興衰難測

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

從天堂到地獄，從地獄到天堂，三年多時間，蔡榮軍經歷了大起大落，嘗盡商海人生百味。

10月13日，歐菲光（002456.SZ）股價漲停，這已是其9月28日以來的連續六漲停，成為近期A股市場風光者。

歐菲光的風光，據稱是搭上了華為Mate60系列。華為手機“救活”了歐菲光。

21年前，蔡榮軍、蔡高校兄弟出資439萬元買下瀕臨破產的歐菲光。從濾光片到觸摸屏，從攝像頭模組到指紋識別模組，蔡榮軍堅持自主研發創新，帶領歐菲光四次轉型。提前布局，全面發力，這讓歐菲光四次成為行業領先者。

蔡榮軍及歐菲光的輝煌是2019年前后，營業收入超過500億元，市值超過630億元。但伴隨著蘋果“斷鏈”，歐菲光“墜落塵埃”，三年半虧損百億，讓蔡榮軍備受煎熬。

歐菲光活過來了，蔡榮軍自嘲“倔強地活著”。

只是，活在巨頭的陰影下，命運從來不只是掌握在自己手中，蔡榮軍及歐菲光的未來興衰難測。

被華為帶著活過來了

最近的A股市場，只要是與華為搭上了關系，免不了一輪股價飆漲。在股價飆漲的公司中，歐菲光當屬最為矚目的那一個。

K線圖顯示，9月28日至10月13日，六個交易日，歐菲光收獲了六個漲停板。

2023年8月，歐菲光披露中期業績報告時，股價在5元每股左右，如今，連續漲停后，股價已經翻倍。

股價翻倍，蔡榮軍松了一口氣。

盡管歐菲光方面對外一再含糊其辭，但市場一致的口吻是，公司搭上了華為Mate60系列的東風。華為Mate60系列熱賣，歐菲光跟著風光。

一部手機，涉及到上游供應商多達上千家，其中，含金量最高的零部件主要是主板（含SoC芯片）、屏幕和鏡頭模組。

有消息稱，歐菲光攝像頭模組全部參與了華為Mate60系列供應，占有絕大部分份額。包括后置攝像頭、前置攝像頭、指紋模組，單臺價值在500—600元。

近期，市場也在盛傳，歐菲光在南昌的工廠新增了生產線，招聘了幾千工人。

上述消息是否屬實？歐菲光沒有在公告中肯定，但也沒否認。

9月15日至10月13日，數十家機構參與歐菲光現場調研。

2022年以來，消費電子市場低迷，全球手機出貨量持續下滑。歐菲光逆勢擴產，很有可能與較大規模訂單有關。

其實，華為曾是歐菲光第一大客戶。2019年，歐菲光的前三大客戶分別為華為、蘋果和小米，銷售占比為31.16%、22.51%、19%。

綜上所述，歐菲光成為華為Mate60系列的攝像頭模組供應商概率較大。

有人士測算，如果華為Mate60系列出貨量達到2000萬臺左右，歐菲光單機價值量供應達到500元，就涉及高達百億營業收入。

2022年，歐菲光營業收入為148.27億元，2023年上半年為63.15億元，同比下降18.79%。

不出意外，蔡榮軍實際控制的歐菲光被華為帶著活過來了。

10月12日，歐菲光董事長蔡榮軍回應媒體時表示，歐菲光在“倔強地活著”。

四次成功轉型“全球領先”

在科技界，刻意低調的蔡榮軍為外界知曉，源自其四次成功轉型，并持續領先同行。

潮汕人蔡榮軍出生于1972年，從汕頭大學畢業后，進入柯達公司6年，從普通技術員成長為核心工程師。這段經歷讓他對技術更為關注。

2002年，歐菲光瀕臨倒閉，蔡榮軍及弟弟蔡高校出資439萬元接盤。改革、產業轉型，耗時2年，蔡榮軍突破了濾光片的關鍵鍍膜術。靠著這項常人并不理解的紅外截止濾光片技術，蔡榮軍成為了全球唯一的供應商，短時間內打敗了競爭對手，獲得了全球30%的市場份額，成為頭部廠商。

2006年，蔡榮軍得知一家企業要把光學鍍膜濾光片改用薄膜的方式壓制材料，他的危機感油然而生。他尋求產業轉型，探索進入觸摸屏領域。到2013年前后，歐菲光又成了全球最大的薄膜式觸摸屏供應商。

2010年，歐菲光成功叩開資本市場大門。

2012年，蔡榮軍進行第三次產業轉型，籌劃開展影像業務。這是一次跨度很大的轉型，且當時攝像頭行業的競爭格局已經形成。面對一致的反對之聲，蔡榮軍力排眾議，他堅持認為，未來的手機照相，絕不只是附屬功能，而是會取代照相機。

第三次產業轉型，蔡榮軍又成功了。歐菲光實現了攝像頭業務從“零”到“全球領先”的飛躍。2015年，歐菲光攝像頭的產能超過了2000萬顆/月，為全球第一。之后，歐菲光又收購了索尼華南公司的100%股權，后者擁有業界頂尖的攝像頭模組開發和封裝技術。

2014年，蔡榮軍第四次實施產業轉型計劃，研制指紋識別模組，投資建成了亞洲最大的指紋識別模組工廠。

在濾光片、觸摸屏和攝像頭領域，歐菲光是后來者居上，在指紋識別領域，歐菲光則屬于提前布局。目前，在光學屏下指紋識別模組和超聲波屏下指紋識別模組方面，歐菲光穩居行業龍頭地位，也是行業內已面世的屏下指紋識別模組的主要供應商。

四次產業轉型，實現了從“零”到“全球領先”的飛躍，蔡榮軍的傲嬌業績贏得同行側目。

2016年，歐菲光開始為蘋果供貨，成為蘋果在中國的30家供應商之一。大概是2018年左右，歐菲光成了華為的供應商。

如今，蔡榮軍瞄準了智能汽車領域，他的目標是，短期成為國內車載攝像龍頭，中期成為國際車載攝像龍頭，長期成為全球汽車零部件百強。

四次轉型，蔡榮軍依托的是自主研發創新。2018年至2020年，歐菲光年度研發投入均超過20億元。2021年、2022年，公司技術人員占比超過20%。

與巨頭共舞的風險

蔡榮軍經歷了從天堂到地獄的墜落，險些一蹶不振。

抱上蘋果、華為的“大腿”，歐菲光一度風光無限。2011年，公司營業收入12.45億元，2015年為184.98億元，2017年為331.91億元，2019年一躍超過500億元，達到519.74億元。

然而，受外部因素影響，華為手機出貨量大幅下滑。2020年7月，歐菲光被列入實體制裁清單，次年3月，蘋果終止與歐菲光的合作。

曾經手握兩大巨頭客戶的歐菲光，在失去兩大巨頭客戶后，業績與股價一落千丈。

2020年7月14日，歐菲光股價為23.63元/股，2023年4月28日，最低只有4.50元/股。公司的市值一度超過630億元，2023年4月低谷時不足147億元。

2020年至2022年，歐菲光營業收入分別為483.50億元、228.44億元、148.27億元，同比下降幅度為6.97%、52.75%、35.09%，2023年上半年繼續下降18.79%。2020年至2023年上半年，三年半時間，公司共虧101.06億元。

近期，隨著華為Mate60系列的火爆，歐菲光的股價大漲，最新市值達335.56億元，這讓蔡榮軍嘗到了從地獄到天堂的滋味。

盡管如此，站在巨頭的肩膀上，猶如“與虎共舞”，且利潤微薄。

2017年至2019年，堪稱是蔡榮軍及歐菲光的巔峰時刻，但這三年，歐菲光的綜合毛利率持續下降，分別為13.76%、12.32%、9.87%，凈利率為2.43%、-1.23%、0.99%。2018年，營業收入超過430億元，凈利潤卻為虧損5.19億元，可謂是賠本賺吆喝。

如今，搭上了華為Mate60系列快車的歐菲光，表面上確實風光，但真正能從中賺得多少，可能不會那么如意。

備受關注的是，歐菲光大客戶依賴問題依舊。2022年，公司向前五大客戶銷售占比分別為24.49%、18.69%、12.77%、7.23%和6.36%，合計超過69%。華為是否仍為前五大客戶？如果還是，銷售占比會是多少？外界目前不得而知。

從2015年開始布局汽車領域，時過八年，歐菲光的收獲還不明顯。2023年上半年，其智能汽車業務收入6.16億元，占比僅為9.75%。

攬下華為的業務是歐菲光的迫切愿望，但是，與巨頭共舞，蔡榮軍及歐菲光的命運不只是握在自己手中。

未來，歐菲光的命運如何，興與衰，難以預測。

責編：ZB