遠超智慧IPO關鍵期凈利降17%質量問題頻出   曹樹漢夫婦狂分2.2億副總年薪高達730萬

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

大家居行業企業深圳遠超智慧生活股份有限公司（簡稱“遠超智慧”）二闖IPO，仍難言順利。

遠超智慧以經銷模式為主，近幾年，其經銷商數量變動頻繁。與之相關的是，公司盈利能力出現滑坡。2022年，遠超智慧實現的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.62億元，同比下降17.22%。這一凈利潤水平低于四年前。

高度重視營銷的遠超智慧，產品質量問題頻發。2023年7月，遠超智慧的產品上了“黑榜”。

遠超智慧是一家“夫妻店”，楊遠超、曹樹漢夫婦持有77.68%股權，且分別擔任董事長、總經理。讓人意外的是，公司一副總經理年薪高達730.10萬元，是董事長、總經理薪酬的9倍左右。

備受關注的是，2019年9月，首次IPO前，遠超智慧向曹樹漢夫婦突擊分紅2.2億元。

三年608家經銷商退出

在軟床、沙發、床墊等領域，遠超智慧在國內同行中處于領先地位。但是，近幾年，公司盈利能力在下滑。

2020年至2022年（以下簡稱“報告期”），遠超智慧實現的營業收入分別為10.42億元、13.43億元、12.20億元，同比變動幅度為-15.04%、28.90%、-9.15%。對應的凈利潤為1.23億元、1.96億元、1.62億元，同比變動15.91%、59.19%、-17.22%；扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為1.54億元、1.87億元、1.61億元，同比變動-32.29%、21.53%、-13.98%。

上述數據顯示，遠超智慧的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤均不穩定，其中，營業收入、扣非凈利潤2020年、2022年同比均為下降。

再往前追溯，2018年、2019年，遠超智慧實現的營業收入分別為11.70億元、12.26億元，對應的凈利潤為1.91億元、1.06億元，扣非凈利潤為1.85億元、2.25億元。

對比發現，2022年，遠超智慧的營業收入略低于2019年，凈利潤、扣非凈利潤均低于2018年。2022年的凈利潤較2018年減少約3000萬元。

與凈利潤下降相關的是，遠超智慧的毛利率下降。2019年至2022年，公司綜合毛利率分別為45.51%、42.15%、40.27%、39.46%，連續三年下降。同期扣非后銷售凈利率分別為18.50%、14.74%、13.90%、13.16%。

遠超智慧采取以經銷為主的銷售模式，報告期內，公司經銷收入占主營業務收入的比例分別為91.53%、88.11%、83.06%。

然而，遠超智慧的經銷商隊伍變動較大。報告期，公司新增經銷商數量分別為283家、370家、214家，合計增加867家，減少的經銷商數量分別為206家、177家、225家，合計減少608家。這意味著，三年間，經銷商變動數量合計達1475家。截至2022年底，公司經銷商數量為1360家，比2021年底凈減少11家。

在官網中，遠超智慧表示，公司銷售網絡覆蓋全球20多個國家與地區，除了覆蓋全國338個城市的主流家居賣場外，還包括澳大利亞、新加坡、韓國、阿聯酋、菲律賓等多個國家或地區。

不過，公司營業收入99%來自境內。2022年，境內市場貢獻的收入占比達99.56%，主要是在華東和西南地區，而境外地區的銷售收入占比僅為0.44%。2021年，遠超智慧20多家海外專賣店平均每個店面銷售額僅34萬元左右。

突擊分紅2.2億現“夫妻店”弊端

“夫妻店”的弊端是一股獨大，存在內控難題。遠超智慧在這方面的問題較為突出。

遠超智慧由曹樹漢、楊遠超夫婦創辦。目前，公司控股股東為智領投資，持有遠超智慧76.50%的股份，曹樹漢、楊遠超分別各持有智領投資50%的股權，同時楊遠超持有云豹投資51.3%出資份額（云豹投資持有公司812.42萬股股份）和金豹投資1.10%出資份額（金豹投資持有公司699.51萬股股份），曹樹漢、楊遠超夫婦合計持有公司77.68%的股份，為遠超智慧的實際控制人。目前，楊遠超、曹樹漢夫婦分別擔任公司董事長、總經理職位。

此外，采購中心總監李云良持有遠超智慧0.76%的股份，其為曹樹漢姐姐的配偶。公司食堂主管楊云輝直接持有公司0.09%的股份，其為楊遠超的姐姐。

本次沖擊A股市場是遠超智慧第二次闖關IPO。2021年6月9日，遠超智慧首次遞交上市申請，由光大證券保薦，擬募資7.26億元，用于CBD家居惠州生產基地智能化生產改造升級項目、CBD家居智慧中心項目建設。

值得一提的是，2019年9月2日，遠超智慧突擊分紅，以當年8月31日實繳注冊資本 5000萬元為基數，派發紅利2.2億元。

此時，遠超智慧只有一名股東，即智領投資，其持有遠超智慧100%股權，而智領投資由曹樹漢、楊遠超夫婦各持股50%。這意味著，在增資擴股之前，遠超智慧突擊分紅2.2億元，這筆巨資全部進了曹樹漢夫婦的腰包。

而2019年全年，公司凈利潤為1.06億元，分紅金額是當年凈利潤的2.08倍。

遠超智慧在IPO前實施了兩次股權激勵，2019年的激勵對象為高管及創始核心員工，包括李云良、許裕見等6人。2020年則是通過兩家員工持股平臺云豹投資、金豹投資對員工實施股權激勵。為此，2019年至2022年，公司確認的股份支付費用分別為1.52億元、4692.66萬元、46.05萬元、143.50萬元。

2019年攤銷股份支付費用1.52億元，6名激勵對象1元入股，而2020年8月，家居龍頭紅星美凱龍、居然之家外部機構入股的價格達35.65元/股。因此，此次股權激勵，涉嫌利益輸送。

市場人士稱，導致這一現象的原因，與“夫妻店”、大股東一股獨大的股權結構弊端有關。

9項發明專利8項是買來的

遠超智慧以營銷驅動，迅速成長為行業較為知名的品牌企業。但是，公司產品質量也頻出問題。

CBD家居的品牌名聲不小，這與重金營銷有較大關系。

公開消息顯示，僅在2019年春節期間，遠超智慧就在央視投放了約3000萬元的廣告。報告期，公司的銷售費用分別為1.59億元、1.91億元、1.94億元，逐年增長。與之對應的是，公司研發費用分別為0.44億元、0.47億元、0.48億元，遠低于銷售費用，且增長不明顯。

員工方面，截至2022年底，公司員工總數為2414人，其中，技術人員172人，占比為7.13%，銷售人員749人，占比為31.03%。

截至2022年末，遠超智慧及子公司共計擁有1087項專利，其中，發明專利9項，實用新型專利151項。

而9項發明專利中，8項是繼受取得，僅一種便于組裝的模塊化家具是原始取得。由此可見，公司研發創新能力較弱。

有意思的是，遠超智慧主打的是高端路線，較弱的研發創新能力是否能夠支撐高端戰略？

備受關注的是，遠超智慧的產品頻頻被曝出質量問題。

2023年7月26日，海口市市場監督管理局公示的2023年第二季度消費投訴信息顯示，喜盈門國際建材家具生活廣場共78件家居用品類投訴辦件，其中CBD家居共計4件投訴。

在消費保平臺上，有多條關于CBD家居質量問題的投訴。一網友稱，其購買的CBD床存在中梁尺寸不對，用墊片來湊的情況，僅使用了3個月，床的排骨架就發生了凹陷，嚴重傾斜的中梁還刮花了木地板。

2022年6月，國家市場監管局發布的《2021年家具及耐用消費品產品質量國家監督抽查情況通報》顯示，標稱惠州市遠超實業有限公司（簡稱“遠超實業”）生產的沙發“產品用料、加工（防銹處理）”項目不合格。遠超實業是遠超智慧全資子公司。

2020年，遠超智慧坪山局深圳標準認證雙隨機檢查中被發現存在問題并被責令改正。同年，深圳市市場監督管理局坪山局在2020年度商事主體公示信息抽查中發現，遠超智慧全資子公司深圳市遠超奮發有限公司存在不合格事項并責令其改正。

招股書透露，遠超智慧的兩名副總經理拿高薪。2020年，董事副總經理周建平薪酬為667.76萬元，副總經理許裕見的薪酬為730.10萬元，二人的薪酬占公司11名董監高及核心技術人員薪酬總額的64.63%，接近三分之二。且二人的薪酬均為公司董事長、總經理薪酬的9倍左右。二人均于2017年加盟遠超智慧，此前均擔任過市場經理、大區經理。其余的董監高及核心技術人員薪酬中，最高的是研發中心總監，其薪酬為158.24萬元。

兩名副總經理的薪酬為何如此之高？或與重營銷相關。

責編：ZB