北新建材擲千萬收購誠意金加碼“一體兩翼”布局 標的公司嘉寶莉IPO失敗人事密集變動

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

中國建材集團旗下的資本平臺之一北新建材（000786.SZ）再啟并購，加碼產業布局。

9月20日晚間，北新建材公告稱，公司有意收購嘉寶莉化工集團股份有限公司（以下簡稱“嘉寶莉”或“目標公司”）的控制權，并支付了1000萬元的盡調誠意金。

嘉寶莉是一家較為知名的涂料企業，2022年，營業收入45億元左右，位居中國涂料行業前十。

2019年，北新建材提出“一體兩翼”戰略，以石膏板為主體，發展防水和涂料業務。近幾年，公司相繼收購了禹王防水等資產，防水業務比重上升，但涂料業務偏弱，兩翼失衡。

北新建材收購嘉寶莉能否達到預期，有待時間檢驗。10年前，嘉寶莉就謀劃上市，曾獨立IPO失敗。近幾年，公司主要人事變動頻繁。

再收購補齊涂料短板

北新建材的本次收購，是補齊涂料短板的重要舉措。

根據公告，北新建材有意收購嘉寶莉的控制權，并與目標公司的第一大股東世駿（香港）有限公司（以下簡稱“香港世駿”）就股權收購事宜達成了初步意向。同時，為進一步體現公司的收購誠意并加快推進盡職調查及審計評估的相關工作，公司擬向嘉寶莉以公司名義開立并由雙方共同監管的銀行賬戶支付1000萬元盡調誠意金。

9月20日，針對上述事項，北新建材與交易對方香港世駿分別簽署了《交易條款備忘錄》和《誠意金協議》。

公告稱，本次交易涉及的盡職調查、審計、評估等相關工作尚未完成，交易方案、交易對價等事項有待進一步協商、推進和落實。本次交易的具體內容以最終相關各方達成的正式協議或合同為準。

嘉寶莉將是北新建材2023年收購的第二家涂料企業。

在2023年4月28日，北新建材曾發布一則關聯交易公告稱，其全資子公司北新涂料有限公司（簡稱“北新涂料”）與中國建材集團簽署了股權轉讓協議，北新涂料擬以1.30億元的價格收購天津燈塔涂料工業發展有限公司（簡稱“燈塔涂料”）51%股權。交易完成后，北新涂料將持有燈塔涂料100%股權。

近年來，北新建材的產業布局基本上是通過收購來完成的。

2015年，北新建材通過發行股份方式作價41.95億元收購泰山石膏35%股權。這一動作，當時曾受到較高關注度。本次收購之后，公司確立了石膏板主業地位。

2019年，北新建材提出提出“一體兩翼”發展戰略，以石膏板業務為主體，以防水、涂料業務為兩翼。

當年8月，北新建材出資3.47億元收購四川蜀羊70%的股權。當年10月，出資2.73億元收購河南金拇指70%股權，以約7.69億元的價格收購禹王集團旗下禹王防水、四川禹王、安徽禹王、湖北禹王、廣東禹王、禹王工程、禹王橡膠及禹王化纖8家公司的70%股權。

禹王集團始建于1985年，擁有國家防水、防腐、保溫一體化壹級施工資質。1988年，生產出“中國第一卷改性瀝青防水卷材”，開創了中國改性瀝青防水卷材的先河，為國內防水市場填補了重要空白。

通過這些收購動作，北新建材的防水業務迅速崛起，但涂料業務似乎被“遺忘”了。

2022年及2023年上半年，北新建材的營業收入中，石膏板等建材業務收入占比達82%，防水業務收入占比17%左右，涂料業務收入未進入營業收入構成中，表明其規模較小。

毫無疑問，收購嘉寶莉之后，北新建材將較好補齊涂料業務短板，使得失衡的“兩翼”實現平衡。

公開信息顯示，2015年以來，嘉寶莉連續9年位居中國涂料十強，2022年的營業收入約為44.74億元，位居行業第八位。

籌劃上市10余年未果

備受關注的仍然是嘉寶莉，其早就有進入資本市場愿望。

嘉寶莉成立于1993年，主要業務為建筑涂料、木器涂料、工業涂料、地坪涂料、輔材輔料等多個領域。經過多年的發展，嘉寶莉在家裝漆零售、工程建筑涂料、家具漆、地坪涂料、藝術涂料等多個細分領域的產銷量位居國內行業前列。

數據顯示，截至2022年底，嘉寶莉零售終端覆蓋全國3000多個縣鎮市場，開設了超過2萬余家門店，擁有4000余家經銷商。

公開信息顯示，仇啟明帶領嘉寶莉快速發展，2013年的銷售額已經破30億。2014年，仇啟明退任，將董事長之位交給其侄子仇東航。

近年來，嘉寶莉人事變動頻繁。2020年，仇啟明之女仇東平接任董事長。其于2011年進入嘉寶莉，先后擔任公司董事、品牌總監、公司總經理等職。然而，2021年，在董事長之位干了一年多的仇東平突然卸任董事長之職，仇東航重新上位董事長。

重返董事長崗位一年多，仇東航也卸任了。仇啟明復出，擔任嘉寶莉董事長。

近三年，嘉寶莉的董事長為何頻繁變動？仇啟明已經退任九年，是什么重大事情讓這位69歲的創始人重新出山？

根據南方都市報報道，2022年，該報鑒定評測實驗室委托SGS通標標準技術服務有限公司，對市面上熱銷的九款兒童漆產品進行有害物質檢測。結果顯示，兩款樣品檢出揮發性有機化合物(VOC)。以水性內墻涂料的標準來看，嘉寶莉樣品VOC檢出值超標一倍多，屬不合格產品。參考兒童漆推薦性國標限值來看，三棵樹樣品VOC超標2.2倍，嘉寶莉樣品VOC超標23.2倍。

值得一提的是，早在2010年，嘉寶莉就籌劃IPO上市，擬定募資6.84億元，投向年產21萬噸涂料及配套項目等，但受當時IPO環境影響，未能成行。2015年9月，嘉寶莉向證監會正式遞交IPO申請，并于當年11月進行了預披露，保薦人為招商證券。當時，公司擬公開發行4000萬股股票，募資5.37億元，用于10萬噸涂料及配套產品建設項目等。

或受經營業績下滑影響，亦或與當時A股市場調整有關，嘉寶莉此次IPO失敗。根據招股書，2013年、2014年，嘉寶莉實現的凈利潤分別為2.43億元、2.32億元，同比下降8.40%、4.30%。

值得一提的是，同行業可比公司三棵樹大幅趕超嘉寶莉。2016年，三棵樹登陸A股市場。

2014年，三棵樹營業收入12.62億元、凈利潤1.03億元，均只有嘉寶莉的一半。2022年，三棵樹的營業收入113.38億元，是嘉寶莉的兩倍多。

北新建材本次收購嘉寶莉，意味著嘉寶莉需求曲線進入資本市場。只是，北新建材能否達到預期，存在挑戰。

責編：ZB