晴天科技毛利率兩年降11個點盈利臨考   客戶集中“光伏貸”擔保余額達3740萬

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

毛利率逐年下滑，客戶相對集中，晴天科技的IPO之路或許并不平坦。

近日，晴天科技回復深交所首輪問詢并更新了招股書，公司擬在深交所主板上市。

此次IPO，晴天科技計劃募集資金6.51億元，資金將用于29.44MW分布式光伏電站建設及運營項目、晴天科技新能源智造產業基地項目、營銷服務體系升級建設項目和補充流動資金。

晴天科技在招股書中介紹，公司在光伏貸模式下，初始投資金額較低，戶用業主可通過較低的初始投資金額進行光伏電站的投資。

對此，監管部門要求晴天科技說明公司“光伏貸”業務涉及的追償權訴訟情況，是否會對公司經營業績產生重大不利影響。

晴天科技介紹，雖然自2020年7月起，公司已不再為“光伏貸”模式下新增的銀行貸款提供擔保，但截至2022年末，公司擔保余額仍有3740.4萬元。

長江商報記者注意到，2020年至2022年，晴天科技主營業務毛利率分別為32.13%、25.50%、20.82%，兩年間下滑了超11個百分點。

晴天科技也表示，隨著補貼退坡、行業競爭者數量增加等情況的發生，公司毛利率水平將受到影響。

“光伏貸”模式下需代償212萬

晴天科技成立于2015年，是一家提供分布式光伏電站整體解決方案的新能源技術服務商，主營業務包括分布式光伏電站系統集成業務、分布式光伏電站投資運營業務、分布式光伏電站運維服務三部分。

數據顯示，2020年至2022年，晴天科技分別實現營業收入3.96億元、9.61億元和16.74億元，分別實現凈利潤4364.31萬元、1.12億元和1.39元。

由此來看，近年來，晴天科技業績增長迅猛，不過2022年公司營業收入增幅約74%，與凈利潤增幅約24%并不匹配。

2022年，晴天科技的主營業務收入分別來自分布式光伏電站系統集成業務、分布式光伏電站投資運營業務、分布式光伏電站運維服務，銷售收入分別為15.75億元、4790.24萬元和4207.30萬元，占主營業務收入的比例分別為94.59%、2.88%和2.53%。

需要關注的是，招股書顯示，在“光伏貸”模式下，晴天科技因用戶涉及違約而需公司代償的金額合計212.12萬元，占“光伏貸”模式下貸款總額的比例約為0.34%，占比較小；單個用戶的代償款金額較小，通常為10萬元以下。

據了解，光伏貸是指農戶以自身名義向銀行等金融機構借款建設電站，光伏企業負責設備安裝、運維，電站所有權歸屬于農戶。貸款年限內，電站收取的電費多用于還款付息，貸款還完后電站收益全部歸農戶所有。

晴天科技表示，近年來戶用光伏電站商業模式逐漸成熟，光伏貸模式、合作共建模式的興起，極大地促進了戶用分布式光伏市場的發展。光伏貸模式下，初始投資金額較低，戶用業主可通過較低的初始投資金額進行光伏電站的投資。

晴天科技被監管部門要求說明，“光伏貸”業務涉及的追償權訴訟情況是否會對公司經營業績產生重大不利影響。

7月30日，晴天科技在回復監管部問詢函中表示，公司涉及的追償權訴訟金額累計約為95萬元，占公司報告期內累計凈利潤的比例約為0.32%，占比較小。

自2020年7月起，晴天科技已不再為“光伏貸”模式下新增的銀行貸款提供擔保；截至2022年末，公司擔保余額為3740.4萬元，未來隨著存量業務用戶的逐步還款，晴天科技“光伏貸”擔保余額將逐年減少。公司“光伏貸”業務涉及的追償權訴訟情況不會對經營業績產生重大不利影響。

前五名客戶銷售額占比超82%

在高速的成長中，晴天科技一直未擺脫業務相對集中的風險。

資料顯示，晴天科技收入主要集中于分布式光伏電站系統集成業務。由于分布式光伏電站系統集成業務受市場投資方、人員、資金等因素的限制，公司的客戶和業務區域相對較為集中。

2020年至2022年，晴天科技前五名客戶的銷售額占營業收入的比例分別為73.12%、71.30%、82.36%，客戶集中度較高。

另外，晴天科技目前業務主要集中于浙江、山東、廣東等客戶潛力較大和光照資源較為豐富的市場。

2020年至2022年，晴天科技在華東地區的銷售額占主營業務收入的比例分別為84.74%、75.52%、59.70%，業務區域集中度較高。

晴天科技表示，若公司主要客戶對光伏電站投資預算大幅減少、經營情況變化、投資模式調整，公司未能開發新客戶、中標新項目，或者公司未能及時開拓更多光伏區域市場，將對公司的經營業績產生不利影響。

近年來，受到補貼退坡、光伏組件價格上漲等因素的影響，晴天科技毛利率整體呈下滑趨勢。

數據顯示，2020年至2022年，晴天科技主營業務毛利率分別為32.13%、25.50%、20.82%，兩年間下滑了超11個百分點。

晴天科技介紹，2020年至2022年，納入當年財政補貼規模的分布式工商業光伏發電項目補貼標準不得超過0.05元/度、0元/度、0元/度；納入當年財政補貼規模的戶用分布式光伏全發電量補貼標準分別為0.08元/度、0.03元/度、0元/度，補貼逐年下滑。補貼退坡影響公司單瓦收入從而導致公司毛利率下滑。

與此同時，2020年至2022年，光伏組件市場均價為1.33元/W、1.52元/W、1.71元/W，逐年上漲，導致報告期內晴天科技成本上升，毛利率下滑。

隨著上游供應商擴產，光伏組件價格從2022年度的1.71元/W下降至2023年上半年的1.49元/W。

然而，晴天科技表示，未來隨著行業競爭者數量的增加和競爭者業務規模的擴大，可能導致公司主要產品或服務的成本和定價發生不利變化，從而影響毛利率水平。

責編：ZB