實控人打造食品帝國加注投資10年屢敗屢戰 絕味食品凈利急降70%欲赴港圈錢擴張

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

行業競爭加劇，“鴨脖一哥”戴文軍深感寒意。

天生不服輸的戴文軍在周黑鴨風生水起之時，借道湖南長沙殺入鴨脖市場。不經意之間，絕味食品（603517.SH）反超武漢的周黑鴨、江西的煌上煌，成為“鴨脖一哥”。

2022年，絕味食品預計盈利2.20億元至2.60億元，同比將猛降超70%。

這將是絕味食品2014年以來最差的業績，既與疫情、成本上漲有關，也與公司自身競爭力不足相關。

作為絕味食品創始人，戴文軍一直在推動絕味食品擴張。如今，絕味食品沖擊港股市場，試圖通過IPO募資發力海外市場。

在鴨脖之外，戴文軍也在大舉投資，千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品等，都有戴文軍的身影。他試圖打造一個鴨脖之外的食品帝國。

不過，目前來看，戴文軍的投資尚未得到明顯效益。近10年，絕味食品的投資收益有8年為虧損。

凈利降逾70%近八年最差

戴文軍打造的“鴨脖一哥”壁壘，也抵御不了市場風險。

天生有商業頭腦的戴文軍于1968年出生，中學時賣冰棒、大學時開餐館，在當時他賺了不少錢。

當然，戴文軍創業經歷了無數次失敗，服裝、百貨批發等嘗試都以關門大吉告終。后來，他進入一家保健品公司，營銷天賦被激發，短短三個月就被提升為區域經理，后轉道湖南，擔任千金藥業市場部經理。在這里，他工作了5年，收獲頗豐。

2005年，37歲的戴文軍離職創業，與幾位朋友合伙出資百萬元，他想建立一家規范化的食品加工企業。

在創業賽道的選擇上，戴文軍想做鴨脖，為了與周黑鴨錯位發展，他選擇湖南長沙作為起家之地，并取名為絕味鴨脖。

戴文軍的特長是營銷，并將其營銷天賦用在了絕味鴨脖身上。員工走出門店，送鴨脖給市民免費品嘗，還推出各種優惠活動吸引市民。這些小手段發揮了奇效，開業第一天，戴文軍就進賬6000元。

在營銷驅動下，絕味鴨脖在長沙市場刮起一股旋風。戴文軍趁機擴張，8個月后，門店數量就達到61家。八年后，絕味鴨脖的門店超過5000家。

2012年，煌上煌在深交所中小板掛牌上市，2016年，周黑鴨赴港上市。2017年，戴文軍推動絕味食品登陸上交所主板。

2021年，絕味食品營業收入達65.49億元，超過周黑鴨、煌上煌兩家之和。公司市值一度超過600億元，也遠超另兩家之和。絕味食品一躍成為名副其實的“鴨脖之王”。

戴文軍繼續推動絕味食品全國性擴張。到2021年底，其門店數達13714家。

不過，在急劇外擴之際，戴文軍的鴨脖基業遭遇了前所未有的挑戰。

2022年前三季度，絕味食品實現營業收入為51.20億元，同比增長5.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.19億元，同比下降77.24%。

根據業績預告，2022年全年，公司預計凈利潤為2.20億元至2.60億元，同比下降73.49%—77.57%。對比前三季度業績，四季度，公司凈利潤游走在虧損邊緣。

這是絕味食品2014年之后交出的最為難看的經營業績。2014年，公司凈利潤為2.36億元。

絕味食品解釋稱，受疫情影響，部分工廠及門店暫停生產與營業，對公司銷售收入及利潤造成一定影響。此外，公司加大了對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大，再加上原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負面影響。

絕味食品沒有說明的是，鹵味行業集中度偏低，盡管公司線下門店超萬家，但其市占率也僅為8.6%。

值得一提的是，2022年，絕味食品對產品兩次提價，平均幅度7%—10%，但這并未遏制住業績大幅下滑的勢頭。

戰港股海外擴張恐難達預期

鹵味市場的蛋糕越來越大，市場競爭將越來越激烈，絕味食品怎么辦？

戴文軍早已出招，應對之策是投資及加碼海外市場。

在投資上，戴文軍的動作一直很大。早在2013年，戴文軍就籌劃外向而生。當年，絕味食品向產業鏈上游發展，入股大型養鴨企業，以保障原料供應及原料品質。2014年，戴文軍開始跨界，絕味食品成立投資平臺深圳網聚，大規模對外投資。

公開信息顯示，深圳網聚共對外投資了32家企業，包括千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品等等。此外，絕味食品對外投資了28家企業。

梳理被投資的企業發現，標的公司多為食品類、餐飲及物流企業，餐飲類包括幸福西餅、阿甘鍋盔、霸蠻米粉、廖記棒棒雞、書亦燒仙草等品牌企業。從原料、加工制造到終端銷售，戴文軍構筑了連鎖美食生態圈，打造一個鴨脖之外的食品帝國。

值得一提的是，戴文軍曾于2021年兩次減持，合計套現37.49億元，以支持其投資。

截至2022年6月底，絕味食品長期股權投資余額23.31億元，此外還有1.9億元的其他權益工具投資，占總資產超過三成。

不過，截至目前，投資效益并不理想。根據絕味食品財報披露，2013年至2021年，公司對聯營企業和合營企業的投資收益分別為-865.20萬元、-1209.89萬元、-1256.15萬元、-2236.32萬元、275.78萬元、-127.08萬元、4050.73萬元、-11638.70萬元、-6756.89萬元。2022年前三季度，這一指標為-5999.59萬元。

根據絕味食品披露的業績預告，2022年的投資收益減少，據此可判斷，2022年全年對聯營企業和合營企業的投資收益仍然為虧損。

綜上，2013年至2022年的10年，對聯營企業和合營企業的投資收益僅2017年、2019年為正，其余八個年度均為虧損。

目前，絕味食品正在籌劃赴港上市，加快國際化戰略。

長江商報記者發現，早在2017年，絕味食品就開始布局新加坡、加拿大等市場。2019年8月，其曾宣布投資4億日元在日本設立全資子公司。公司稱，加快推進海外市場開發，搶占空白地帶，以保持規模優勢。

不過，海外市場并未成為新的增長點。2021年，絕味食品境外市場收入1.14億元，僅占公司營業收入比例的1.79%。2022年前三季度，其海外市場收入為1.15億元，占營業收入的2.25%。

海外市場擴張，戴文軍可能難以達到預期。

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責編：ZB