國資獵手沈國軍賺得565億財富退隱   銀泰系套現150億告別資本疆場引猜想

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

傳奇商人沈國軍正在攜銀泰系告別資本江湖。

辭去建行公職下海創業，20余年搏擊資本市場，圍獵國資，掀起陣陣風云，沈國軍打造了聞名資本市場的銀泰系，涉及10余家上市公司。銀泰系實業投資雙輪驅動，涵蓋商業零售、商業地產、礦產資源勘探與開發、股權投資等諸多領域，網商銀行、螞蟻金服、字節跳動等均有其身影。2022年，沈國軍以565億身家位居胡潤百富榜第76位。

去年以來，沈國軍相繼清倉銀泰黃金（000975.SZ）、轉讓新世界（600628.SH）股權，隱退意味濃厚。

資本大佬總有高出常人的眼光。擅長資本運作、以快準狠著稱的沈國軍，真的是要更改畫風、徹底退出資本疆場？這引發外界猜想不斷。

銀泰系走向“消亡”

銀泰系要主動走向“消亡”了！

今年2月18日晚間，新世界發布公告，股東沈國軍及其一致行動人浙江國俊、沈軍燕與新世界集團簽署協議，擬將其持有新世界3961.8萬股股份（占公司總股本的6.12%）轉讓給新世界集團。

本次股權轉讓價格為12.37元/股，相較市價7.06元/股溢價率高達75%。轉讓總價款為4.90億元。交易完成后，銀泰系持股比將降至3.52%。

這次股權變動被喻為新世界控制權爭奪的劇終。始于2019年入股新世界，曾有意奪取新世界控制權的沈國軍，選擇了退出。

銀泰黃金是銀泰系核心優質資產，也是沈國軍歷時16年、費盡心機打造的能源上市平臺。然而，這一寄托了沈國軍厚望的資產也被賣掉了。

2022年12月9日，銀泰黃金公告，沈國軍及其控制的中國銀泰投資有限公司（簡稱“銀泰投資”），將合計持有銀泰黃金20.93%的股份全部轉讓給山東黃金，交易總價不超過130億元。后來確定，交易價款為127.60億元。

這一舉動令市場詫異。2021年，銀泰黃金實現營業收入90.40億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤12.73億元，均創新高。沈國軍曾公開說，“礦產利潤豐厚”。

今年2月3日，山東黃金收到了山東省國資委的批復，同意本次收購。不出意外，山東黃金將把銀泰黃金收入囊中。

這也是一次高溢價交易，轉讓價格約為21.96元/股，溢價率約為67.78%。

連續兩次，國資高溢價收購，一方面說明標的資產確屬優質，另一方面，在資本市場并不算高景氣的背景下，似乎也可說明沈國軍確實有本事。

除了減持新世界、清倉銀泰黃金外，沈國軍還在籌劃實施減持南都物業、*ST中昌、湯姆貓等多家公司股權。

紹興上虞朱雀股權投資合伙企業（以下簡稱“朱雀投資”）為湯姆貓第一大單一股東，持股比例為9.99%。朱雀投資的第一大股東，正是沈國軍。去年12月，湯姆貓公告，朱雀投資擬在未來半年內減持不超過6%的股份。

銀泰投資曾是京投發展第一大股東，2009年后讓位給北京市基礎設施投資公司，2015年之后又“分股”給銀泰系老將程少良，讓出名義上的第二大股東位置。自2021年一季度起，銀泰投資開始不斷減持，到2022年二季度末，銀泰投資完成退出。

頻繁減持完成后，沈國軍及銀泰系再沒有控股的上市公司，這似乎意味著銀泰系將在資本市場“消亡”。

粗略估算，上述減持，銀泰系將套現150億元左右。

圍獵國資被貼野蠻人標簽

與大舉清倉、果斷撤退相對的是，沈國軍及其銀泰系在資本市場上展示的是彪悍畫風。

1997年初，已是建行高管的沈國軍下海創業，籌借了20萬元，成立銀泰集團。銀泰集團官網也稱其系由沈國軍創立。

至于其是否真正白手起家，沈國軍沒有向外界透露。銀泰集團成立之初，注冊資本1億元，大股東是建行，沈國軍是建行任命的首任總裁。2002年4月，沈國軍個人控股的北京國俊以3000萬元，受讓銀泰集團30%股份。次年8月，北京國俊又以6000萬元的價格，受讓了北京建宇投資管理有限公司20%股份。

經過一系列管理層收購，沈國軍最終成為銀泰集團的實控人。

沈國軍的發家頗富傳奇。相傳亞洲金融危機之時，沈國軍出資2000萬元低價買下杭州武林廣場附近的三棟商用樓，后來，兩棟出售、一棟改造成銀泰百貨大樓。他高薪挖來“零售女王”厲玲坐鎮，很快打開了局面，并成為第一家赴港上市的內地百貨集團。

依托零售業提供的流動性，沈國軍推動銀泰集團高速擴張，在證券、銀行、水電站、電纜、食品加工等多個領域開疆拓土。

沈國軍曾在A股市場掀起一陣血雨腥風。

本世紀初，沈國軍拿下寧波華聯，將其更名為銀泰股份，也就是目前的京投發展。這是其獵獲的第一家A股公司。

在華中武漢，2005年，銀泰系作為戰略投資方進入鄂武商。此后，銀泰系不斷增持，持股比達18.11%，一躍成為鄂武商第一大股東。武漢國資公司與天澤控股有限公司結為一致行動人，奪回第一大股東地位。2011年3月至4月，銀泰系通過二級市場連續增持，持股比達22.62%，欲從武商聯手中搶奪鄂武商控制權，武商聯及關聯方與武漢經發投、武漢開發投、武鋼實業等簽訂一致行動人協議，以0.04%微弱股權優勢保住控制權。同年8月，武商聯與一致行動人發出要約收購，以5.38億元增持5%股權，最終以10%的持股優勢，逼退銀泰。四次交手，武漢國資捍衛了控制權。

在浙江杭州，2005年10月，百大集團控股股東杭投控股擬為百大集團引進新的控股股東，但與銀泰系未達成一致意見。一直想謀求百大集團控制權的銀泰系采取了激進策略，受讓法人股、二級市場增持雙管齊下，到2006年8月9日，歷經12次舉牌，銀泰系持股比達26.38%，超過剛剛受讓控制權的西子聯合控股。此后，銀泰系持續增持，2006年底，持股比達29.54%。西子聯合控股通過再次受讓股權，持股增至29.93%，以0.39%的微弱優勢保住了控制股東地位。

也是在這一時期，沈國軍兩次出手，從廣州國資手中拿下科學城。隨后，通過多次并購，沈國軍拿下黑河洛克礦業、吉林板廟子礦業和青海大柴旦礦業等三大金礦，完成礦產資源產業布局，將公司更名為銀泰黃金。

與新世界集團圍繞控制權的爭奪也是“刺刀見血”。2019年入股，沈國軍全家齊上陣，并聯合江蘇資本大佬昝圣達，一起圍獵新世界，持股比合計超過25%，高于黃浦區國資委及新世界集團合計約22%的持股比例，聲稱謀求控制權。但黃浦區國資委捍衛控制權的態度堅決，最終，沈國軍與昝圣達解除一致行動人關系。

頻頻圍獵國資，沈國軍及銀泰系被貼上了野蠻人標簽。

銀泰系累計投資80多家公司

沈國軍算不上企業家，屬于一名純粹的商人，他的商人朋友圈中有馬云、郭廣昌。

2008年，歷經十年，沈國軍耗資60多億元打造的北京銀泰中心開業，成為北京高端時尚地標。據稱，開業當天，柳傳志、郭廣昌、成龍、李連杰、李冰冰等700位各界名流前往捧場。

與馬云的結識，讓沈國軍改變了對銀泰系的產業定位。受他啟發，沈國軍在銀泰系內部宣布產業轉型，擁抱互聯網浪潮。在傳統商業還很紅火的時候，2010年，沈國軍打造銀泰網B2C平臺，涉足電商。

后來，兩人走得越來越近。沈國軍參與了云鋒基金，成立了浙江網商銀行。2013年5月，馬云、沈國軍、郭廣昌、“三通一達”（中通、申通、圓通、韻達）等創立菜鳥網絡，銀泰系以32%的持股比位列第二大股東，沈國軍是第一任CEO。

2014年3月，阿里以53.7億港元入股銀泰商業，成為其第二大股東。次年，銀泰與阿里全面融合，阿里持股比上升至74%，成為控股股東。

2017年，沈國軍聯手阿里，以177億港元完成對銀泰商業的私有化，銀泰商業成為阿里踐行新零售理念的平臺。

外界估算，這場融合，沈國軍賺了馬云200億元。

沈國軍很拼，外界曾傳，其三次累得胃出血休克，一次在電梯內，一次在家里，一次在高速路上。

商業與投資是銀泰系的兩大主業。資料顯示，近年來，銀泰系共投資了80多家公司，其中15家已經成為估值超10億美元的“獨角獸”，超過40家已實現順利退出，10余家完成上市。

2022年5月19日，沈國軍被法院限制高消費。幾天后，這份“限高令”被撤回。對此，沈國軍的回應是“被人算計了”。對此，外界指向同為浙商的吳云前，雙方曾因之江新實業對簿公堂。這被視作浙商內訌案。

面對龐大的資本版圖，沈國軍真的決意向資本市場揮手告別嗎？答案在時間里。

責編：ZB