信達證券申購推遲發行規模縮減超六成   傭金費率連降投行業務占比跌至2.72%

長江商報消息 ●長江商報記者 謝卓維

國內首家AMC（資產管理公司）系券商信達證券IPO再遇波折。

12月23日早間，信達證券發布公告稱，發行人與保薦機構等根據初步詢價情況并綜合考慮各種因素后，協商確定該次行價格為8.25元/股，網下申購將推遲至2023年1月16日。

長江商報記者發現，信達證券IPO之路可謂是一波三折，12月15日，證監會核準信達證券公開發行不超過3.24億股新股，而僅在半月之前，信達證券更新招股書，公示擬發行股數為不超過9.73億股，此次擬發行規模縮減超六成。此外，信達證券還曾因合規管理、內部控制上存在較大缺陷被出具責令改正。

值得一提的是，信達證券股權融資業務一直較為薄弱，一定程度上影響了其投資銀行業務的發展。截至2022年上半年，信達證券投資銀行業務分部收入為4860.43萬元，占總營收的比重僅為2.72%。

與此同時，信達證券傳統經紀業務也面臨傭金率下滑的局面，2019—2022年上半年凈傭金費率分別為0.613‰、0.577‰、0.553‰、0.55‰，連續下滑。

發行不超3.24億股新股

信達證券一波三折的IPO之路，終于取得新進展。

12月23日早間，信達證券發布公告稱，發行人與保薦機構(聯席主承銷商)中信建投、聯席主承銷商中泰證券根據初步詢價情況并綜合考慮發行人基本面、所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為8.25元/股。

此外，原定于2022年12月26日進行的網上、網下申購將推遲至2023年1月16日。

資料顯示，信達證券成立于2007年，國內四大AMC之一中國信達下屬的證券公司。據招股書顯示，當前，中國信達持有信達證券87.42%的股份，為最大股東，而信達證券的實控人為持有中國信達58%股權的財政部。

2020年12月31日，信達證券首次向上交所披露招股書；2021年4月，證監會對其提出了45條反饋意見，還因合規管理、內部控制上存在較大缺陷被出具責令改正措施；2022年6月30日，信達證券首發獲通過，但發審會仍對其處罰整改、關聯交易和信息系統安全等提出了詢問。

12月1日，信達證券更新招股書，對此回應表示，最近三年公司涉及兩起行政處罰和五起違規事項，已采取了相應整改措施，完善相關內控制度，升級反洗錢軟件系統，落實員工培訓工作，強化重點客戶信息管控，整改達到了預期效果。

值得一提的是，12月15日，證監會核準信達證券公開發行不超過3.24億股新股，而在12月1日，信達證券更新招股書中，公示擬發行股數為不超過9.73億股，發行規模縮減超六成。

超四成經紀業務收入來自遼寧

今年來，受市場行情波動影響，大多數證券公司業績出現下滑，但信達證券卻實現逆勢增長。

據招股書顯示，今年前三季度，信達證券營業收入26.92億元，同比增長4.24%；實現凈利潤為7.24億元，同比增長0.29%。

但信達證券表示，受市場交易量和傭金率下滑等因素影響，2022年全年業績可能會出現下滑。數據顯示，信達證券預計2022年全年收入同比增長-7.97%至7.80%，歸母凈利潤同比增長-7.74%至7.96%。

目前，信達證券主要營收來源于經紀業務、自營業務、投資銀行業務、信用交易業務、期貨業務等。其中，傳統的經紀是信達證券主要收入來源。

招股書顯示，2019-2022年上半年，信達證券經紀業務收入分別為13.37億元、16.39億元、16.85億元和7.55億元，占總營業收入的比例分別為60.13%、51.84%、44.29%和42.27%。

與此同時，信達證券傳統經紀業務也面臨傭金率下滑的局面，2019—2022年上半年，信達證券凈傭金費率分別為0.613‰、0.577‰、0.553‰、0.55‰，連續下滑。

對此，信達證券表示，將積極推動經紀業務向財富管理的轉型，不斷完善業務管理、信息系統、產品研發、投顧服務、營銷渠道等，以適應市場格局的變化以及客戶升級需求。

長江商報記者發現，信達證券傳統經紀業務還面臨發展較為集中的問題。數據顯示，各報告期內，發行人在遼寧地區（含大連）證券業務凈收入分別為2.12億元、2.76億元、2.71億元和1.1億元，占發行人代理買賣證券業務凈收入的比例分別為41.03%、41.17%、41.49%和42.05%，遼寧地區貢獻占比穩定在41%左右。

此外，信達證券在廣東、北京地區的經紀業務收入貢獻占比同樣較大，均超過10%。

長江商報記者注意到，信達證券股權融資業務一直較為薄弱，一定程度上影響了其投資銀行業務的發展。

據招股書顯示，各報告期內，信達證券投資銀行業務分部收入分別為2.3億元、5.4億元、4.4億元和4860.43萬元，占比總營收的比重分別為10.36%、17.14%、11.57%和2.72%。

其中，股權融資方面，2017-2019年，信達證券連續三年IPO顆粒無收，2020年和2021年分別完成2單和1單保薦項目。

自營業務方面，信達證券發展較為波動。各報告期內，信達證券證券自營業務分部收入分別為4.06億元、4.16億元、2.19億元和1.62億元，占總營業收入的比例分別為18.28%、13.14%、5.76%和9.08%。

值得一提的是，基金管理業務方面，近年來，信達證券通過子公司信達澳亞開展基金管理業務，拓展業務類型，推進財富管理轉型，實現業務差異化發展。數據顯示，各報告期內，信達澳亞管理費凈收入分別為9771.46萬元、3.1億元、6.9億元和4.7億元，占總營業收入的比例分別為4.40%、9.83%、18.10%和26.27%。

責編：ZB