廣發銀行IPO無進展整體估值達1962億   中航系53億投資四年將清倉或收益17.7億

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

廣發銀行重要股東再生變動。

日前，北京產權交易所披露一則股權交易信息。中航投資掛牌轉讓所持廣發銀行7.62億股份，占該行總股本的比例為3.499%。

長江商報記者注意到，中航投資目前為廣發銀行第七大股東，持股比例為3.499%。換言之，此次中航投資為清倉式轉讓所持廣發銀行股份。此前在2018年，中航投資以53億元參與廣發銀行增資擴股。以上述數據粗略計算，本次交易中，廣發銀行整體估值約為1962.56億元，而中航投資入股四年，包括各年度分紅在內將合計獲得投資收益17.7億元。

作為股份行中還未上市的“特例”，廣發銀行的股權變動一直備受市場關注。雖然IPO一直未有實質進展，但近年來在大股東中國人壽的支持下，廣發銀行多次通過增資擴股補充資本金。

數據顯示，2021年，廣發銀行實現營業收入749.05億元，同比減少7%；歸母凈利潤154.51億元，同比增長31%。但今年上半年，廣發銀行的凈利潤為93.16億元，同比減少近8%。

中航投資擬轉讓所持3.499%股份

中航系對于廣發銀行的投資始于2018年。

彼時，中航資本（后更名為中航產融，600705.SH）披露對外投資公告，中航資本擬通過全資子公司中航投資參與廣發銀行增資擴股，以不超過53億元自有資金認購廣發銀行7.6247億股，認購價格為6.9511元/股。本次增資擴股項目完成后，中航投資將持有廣發銀行不超過3.88%股份。

當年年底，廣發銀行完成297.84億元的股份增發。此次發行中，中航資本及江西高速作為新股東，分別認購7.62億股、16.11億股，占該行發行后總股本的3.873%、8.184%，分列該行第五、第四大股東。直至2021年末，中航資本依舊持有廣發銀行3.873%股份。

不過，投資不到四年，中航投資將清倉手中廣發銀行股份。上周北京產權交易所披露產權轉讓項目，中航投資掛牌轉讓所持廣發銀行7.62億股份，占該行總股本的比例為3.499%，信息披露起止日期為2022年10月20日至11月16日。

值得一提的是，今年7月，國網英大集團向財政部無償劃轉其持有的廣發銀行113.69億股股份。上述轉讓項目披露廣發銀行的最新股權結構為，中國人壽持股43.686%，為該行第一大股東。中信信托、國網英大集團、江西交投集團、財政部、中航投資分別持有廣發銀行14.137%、8.919%、8.184%、5.218%、3.499%股份。此外，廣發銀行的前十大股東還包括廣州城投集團、廣東粵財投資、華晨汽車集團，持股比例分別為3.414%、1.458%、1.026%。

公告顯示，本次股權轉讓中，廣發銀行其他股東放棄優先受讓權。這就意味著，如果掛牌轉讓完成，廣發銀行的第七大股東或將發生變更。

本次交易中，廣發銀行3.499%股份的轉讓底價為68.67億元，相當于廣發銀行的整體估值約為1962.56億元。以此計算，中航投資以53億入股四年，即可獲得15.67億元的一次性投資收益。

長江商報記者注意到，廣發銀行歷年均會實施現金分紅。在中航投資入股后，2018年至2021年，廣發銀行分別派現6.5億元、12.58億元、15.16億元、17.72億元。

據中航投資的母公司中航產融披露，截至今年6月末，中航產融對于廣發銀行的應收股利余額為6187.88萬元。

綜上粗略計算，近四年間，中航資本將合計獲得廣發銀行現金分紅超2億元。且包括本次股權轉讓在內，中航資本預計將獲得收益17.7億元。

IPO無動靜多次增資擴股獲國壽支持

對于中航資本而言，廣發銀行算得上是一次較為成功的投資項目。而作為國內首批組建的股份制商業銀行之一，廣發銀行卻是股份行中還未實現上市的“特例”，其每一次股權變動都備受市場關注。

2016年2月，中國人壽從花旗集團及IBM Credit手中收購廣發銀行合計36.48億股股份，交易總價233.12億元。此筆交易在當年8月完成交割，由此中國人壽持有廣發銀行67.29億股，持股比例提升至43.686%，為廣發銀行單一最大股東。

隨著中國人壽的入主，廣發銀行的IPO腳步隨之放緩。去年7月，廣發銀行曾對其上市輔導情況進行說明，2011年5月，廣發銀行向相關監管機構報送了首次公開發行輔導備案申請，并聘請輔導機構對廣發銀行進行首次公開發行輔導工作，其后因廣發銀行發生重大股權變更，同時綜合考慮當時外部市場走勢等各方面因素，事實上已經停止了上市輔導工作。

不過，廣發銀行也同時透露，后續將根據業務發展和資本補充需要擇機啟動公開上市。

雖然未能順利推進，但廣發銀行一直通過多種渠道補充資本金，在其融資補血過程中，身為大股東的中國人壽給予了大力支持。

長江商報記者注意到，在上述引入中航投資等新股東的非公開發行中，中國人壽也參與了廣發銀行的增資擴股，且作為最大認購方以維持持股比例不變認購130.11億元。

去年廣發銀行再次實施定增，31名在冊股東和3名新投資者參與，合計認購21.03億股，認購金額為183.7億元。其中中國人壽依舊維持持股比例不變，認購80.25億元。兩筆認購完成，中國人壽合計耗資210.36億元。

從其業績來看，數據顯示，中國人壽入主后，2016年至2020年，廣發銀行分別實現營業收入553.18億元、505.3億元、593.2億元、763.12億元、805.25億元，歸母凈利潤95.04億元、102.04億元、107億元、125.81億元、117.87億元。其中，2020年受疫情影響，該行營收雖然增長5.5%，但凈利潤同比減少6.32%。

2021年，廣發銀行實現營業收入749.05億元，同比減少7%；歸母凈利潤154.51億元，同比大幅增長31%。業績回溫也得益于廣發銀行資產的改善，使得撥備計提力度降低。截至2021年末，廣發銀行不良率1.41%，較上年末減少0.14個百分點。同年，廣發銀行入選國內首批系統性重要銀行。

據中國人壽披露，今年上半年，廣發銀行的凈利潤為93.16億元，同比減少近8%。截至今年6月末，廣發銀行資產總額約為3.39萬億元。

但需注意的是，主要依靠股東增資補血的廣發銀行依然面臨資本充足率下滑的壓力，且被納入系統性重要銀行之后，廣發銀行對于資本金補充的需求進一步提升。

2019年至2021年末，廣發銀行的資本充足率分別為12.56%、12.5%、12.37%，一級資本充足率分別為10.65%、9.85%、9.84%，核心一級資本充足率分別為8.35%、7.8%、7.93%，整體均呈下降趨勢。

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責編：ZB