網易凈利微降37% 發力跨境電商需突破規模門檻

長江商報消息 □本報記者 陳妮希

跨境電商、互聯網金融、智能硬件……盡管網易新業務發展勢頭迅猛，但是盈利能力卻難以跟上業務開拓的速度。就在近日，網易理財也將成為棄子，12月起將關閉入口。

長江商報記者梳理發現，網易第三季度營收保持增長，但網易在凈利潤方面表現有所下滑。11月15日，網易發布了2018年第三季度財報，財報顯示，網易2018年第三季度凈收入168.55億元人民幣（24.54億美元），同比增加35.1%。第三季度歸屬網易股東的凈利潤為人民幣15.96億元，同比下滑37%。

針對網易的業務和業績問題，長江商報記者向網易發去采訪提綱，但是截至發稿前并未收到回復。電商觀察員、萬擎咨詢創始人魯振旺在接受長江商報記者采訪時表示：“丁磊可能也需要思考一個問題，因為擴張其他的多元化業務本身就可能會犧牲利潤，這是必然結果，但是只要把業務做起來，長期還是有前景的。”

利潤增速連續5個季度下滑

在網易曾發給長江商報記者的公司簡介中，可以看到，游戲還是排在首要的位置。游戲收入占據了網易的大半江山，也是網易這么多年來屹立不倒的根基。只是在《王者榮耀》等熱門游戲的沖擊之下，網易的游戲業務也受到影響。

近些年，網易也在積極謀變。長江商報記者梳理發現，網易在新零售、新金融、新服務、新教育、新農業五大領域均有落子，不難看出，年近20歲的網易正快馬加鞭，在新的領域爭做行業領先。

這在網易的財報中也有體現，網易公司發布2018年第三季度財報，其中凈收入為168.55億元人民幣(24.54億美元)，同比增加35.1%，電商業務凈收入為44.59億元人民幣(6.49億美元)，同比增加67.2%。網易公司首席執行官兼董事丁磊先生指出，以網易考拉為主的電商業務收入增速領先于行業平均水平。

尷尬的是，盡管業務收入大幅度突飛猛進，但是卻拖累了網易股東的整體利潤。網易財報顯示，2018年三季度在線游戲服務毛利率為65.1%，同比和環比分別提高2.6個和0.8個百分點。而電商業務的毛利率為10%，同比降低1.5個百分點，環比基本持平。

魯振旺認為：“網易電商看起來增長非常快，但是利潤其實不高，甚至有可能會采用補貼的方式來加速運營，導致整體利潤出現下滑。”

與此同時，長江商報記者從財報中發現，網易電商業務的增速則呈現放緩之勢。從2017年四季度起，網易開始披露電商業務營收，此后該板塊一直是網易營收同比增長最快的獨立業務，增幅分別為175.2%、101%、75.2%和67.2%。

同時，網易凈利潤增速也已經連續5個季度下滑。從2017年三季度的25.27億元跌至2018年三季度的15.96億元。

發力電商為彌補游戲增長乏力

丁磊曾經多次強調，電商業務將在幾年內復制一個網易的規模。背后，或許是游戲業務增長乏力的“難言之痛”。

今年前兩個季度，網易來自PC端及手游的營收在一季度首次突破100億人民幣之后，連續兩個季度出現下滑。從游戲作品來看，除了那幾款基于經典IP授權的自研游戲，網易的《陰陽師》熱度逐漸下降。游戲業務營收的環比下滑也伴隨了這個過程。在此背景之下，對手騰訊游戲則呈現出突飛猛進的態勢，大有搶占市場之意。

香頌資本執行董事沈萌在接受長江商報記者采訪時認為，網易在中國互聯網公司中，此前一直靠游戲保持較好的業績，但隨著騰訊在游戲業的大舉進軍，嚴重影響了網易的生存基礎，而在傳統的新聞端、微博端又落后老對手新浪，因此網易需要找到一個新的突破口，而跨境電商目前還沒有形成壟斷格局，所以網易打算以此實現瓶頸突破。

魯振旺也向長江商報記者表示：“凈利潤下跌主要是游戲方面受到管控，游戲業務發展遇到一些問題。但是從業務結構來看的話網易的布局卻是很合理的。對網易而言，在游戲面臨管控的背景之下，還是要延伸其他業務。”

從第三季度財報來看，游戲業務仍然是其核心盈利業務，繼續保持增長；廣告業務也是利潤率較高的業務；電商業務處于大量投入換規模階段；郵箱及其他業務則涵蓋范圍更廣，包括了網易長期布局的教育、音樂等等方面。但是綜合來看，游戲和廣告屬于高毛利業務，卻有很多不穩定因素；電商屬于低毛利但是高增長的業務，未來多元化發展仍有很長一段路要走。

在魯振旺看來：“電商業務可能需要更長的時間來變現，需要發展到更大規模，才能邁過大幅度盈利的門檻。網易多元化運營肯定會堅決推進下去，只是如何來均衡提高利潤，則是需要丁磊思考的問題。”

責編：ZB