六企業密集掛牌 汽車后市場資本回歸

長江商報消息 企業近三年凈利潤穩步好轉，掛牌新三板尋找融資新途徑

□本報記者 黃聰

“傳言博湃養車已關停服務的那天，我一晚上都沒睡著，我在想原定第二天的全國城市經理會該怎么開。所有的說服和‘打雞血’在這個時間點都是無力的。”如今，已掛牌新三板企業攜車網CEO章正超，向記者回憶那段融資的日子，依然心驚動魄。

的確，無錢可燒的汽車后市場O2O企業，在資本寒冬到來后，大多面臨“茍且偷生”的尷尬處境。然而，2016年下半年至今，汽車后市場企業似乎在新三板中找到新的融資途徑，煥發青春。

長江商報記者統計發現，近3個月內，已有車水馬龍、牛咖斯等6家汽車后市場企業掛牌新三板，而這些企業近年的凈利潤大多在穩步提升。

3月3日，一汽車業內人士向長江商報記者表示，汽車后市場企業多為輕資產，一旦登陸新三板，可以拓寬融資渠道。然而，也有人認為，上新三板并不是企業發展的里程碑，如果不能持續提高核心競爭力，將面臨落后于競爭對手的風險。

后市場O2O企業瘋狂補貼獲客時代終結

2015年被譽為汽車后市場最瘋狂的一年，隨著資本市場對互聯網O2O項目的追逐，國內汽車后市場每天都會有資本融資故事發生，近千家創新公司“蜂擁”成立。不過，很快這場資本盛宴過去，汽車后市場的O2O模式投資進入“寒冬”。

在過去的幾年里，汽車后市場O2O企業都在燒錢，1元保養的噱頭導致做一單賠100多元，成本比4S店還高，不少O2O企業在燒錢后倒下。

2015年底，號稱汽車后市場首家O2O企業的“諸葛天下”以60億人民幣估值登陸新三板，不俗的實力令創投圈為之側目。但由于虧損嚴重等種種原因，掛牌5個月后，諸葛天下（833933 .OC，2月6日更名為ST優服）成為 “ST諸葛”，估值也從60億元縮水到1225萬元。

不僅在新三板，成立僅一年多就獲得3輪融資的博湃養車，在去年失去了造血功能；估值超過10億的獨角獸公司車風網，也于去年銷聲匿跡。

章正超表示，O2O在資本的催生下，無論是投資人還是創業者，運營重點都集中在了客戶量和城市數量的擴張上，創業公司瘋狂補貼獲客，對數量的追求遠勝于對質量的堅守。不同于美甲、按摩，汽車上門保養不是一個高頻服務，一臺車一年也就保養兩三次，當推廣到達車主用戶時，有75%以上的車并不在保養周期的時點。

凈利逐步提升，一個月兩家企業掛牌

2016年下半年開始，汽車后市場企業峰回路轉，2017年2月更是出現了兩家企業相繼掛牌的局面。

2月27日，汽車后市場服務商攜車網宣布，其所屬的公司上海車水馬龍信息技術股份有限公司正式在新三板掛牌。

資料顯示，攜車網是最早涉足汽車后市場O2O以及業務規模較大的網站之一，成立于2011年，其主要產品為“府上養車”APP，主要業務包括上門保養維修以及基于門店的到店維修、鈑金噴漆、事故車修復等服務項目，目前已經覆蓋全國11個城市，主要模式為自營。

從業務模式上來看，和以往所關注的上門保養O2O并無太大不同，但攜車網在2月24日發布的公告中顯示，其獲客方式及大多數銷量來自保險公司。

不過，盡管凈利潤有所提升，但攜車網仍處于連續虧損狀態。根據財務報表顯示，該公司2014年、2015年和2016年1—6月營業收入分別為26.18萬元、968.70萬元和2001.52萬元人民幣，凈利潤分別為﹣2778.48萬元、﹣1788.32萬元和﹣486.80萬元。

2月22日，北京牛咖斯汽車服務股份有限公司（證券簡稱：牛咖斯，870827 .OC）的掛牌申請獲得批準。資料顯示，牛咖斯是一家專注于汽車后市場服務，以奔馳、寶馬、奧迪、廣本等中高端品牌綜合維修為主營業務的汽車維修連鎖企業。

與車水馬龍類似，牛咖斯的業績也是逐步好轉。公告顯示，牛咖斯2014年度、2015年度、2016年1—6月營業收入分別為1.71億元、2.04億元、4474.72萬元；凈利潤分別為﹣454.97萬元、﹣270.54萬元、338.91萬元。

拓寬融資渠道，但仍需提高核心競爭力

長江商報記者統計發現，近3個月內，已有6家汽車后市場企業成功掛牌新三板，除上述兩家外，還包括源泰股份、中德聯信、瀾創科技和久潔車服。

此外，一些掛牌企業也在新三板中獲得融資。如3月3日，云瀚股份發布定增方案，公司擬向江蘇源都投資有限公司發行股票不超過100萬股，融資額不超過人民幣1200萬元，股票的發行價格為12元。

汽車后市場的變化說明什么？在全國工商聯汽摩配用品業商會副會長、雅森集團總裁謝宇看來，出現這一結果并不意外，汽車后市場復雜程度遠高于大多數行業，在萬億紅利吸引下沖進來的資本和互聯網創業者碰壁是必然的，經歷寒冬洗禮之后才是萬億市場真正分蛋糕的時候。

汽車觀察員肖紅向長江商報記者表示，汽車后市場企業多為輕資產，一旦登陸新三板，可以拓寬融資渠道，“如傳統的銀行信貸支持非常有限，登陸新三板后，原本將這些企業拒之門外的銀行，反而會主動找上門，從一定程度上解決了企業的資金需求”。

一些發展較好的新三板汽車后市場企業，則在謀求更好的融資渠道。久潔車服董事長劉義紅向長江商報記者介紹，2016年12月21日，公司在新三板掛牌，成為湖北唯一一家汽車后市場的新三板企業。劉義紅說，公司以并購優質維修門店進行擴張品牌化管理，擁有每年業績復合增長的能力，將在2018年做IPO輔導，2019年進行IPO掛牌。

“上新三板不是企業發展的里程碑。” 長期從事汽車研究的業內人士肖越向長江商報記者表示，汽車后市場的不斷擴大使得汽車后電商市場的競爭日趨激烈。在這種局面下，公司的主要競爭對手積極尋求創新，加快了對行業中出現的新技術與新理念的應用與接納。同時，部分競爭對手還借助資本市場的力量實現快速擴張。未來，參與者如果不能持續提高核心競爭力，將面臨落后于競爭對手的風險。

責編：ZB